并购(Merger and Acquisition，简称M&A)是广义投资银行业务的一种，十九世纪起源于美国，如今已成为国际资本市场上的一支重要力量。中国企业伴随中国经济的快速增长，发展渐趋成熟，金融市场中小板和创业板的推出，更多的企业已为上市融资做好准备。仅在2010上半年，沪深股市IPO(Initial PublicOffering，首次公开发行)达176次，融资总额共计2，127亿人民币，超过了2009年全年IPO融资额(1，870亿人民币)。2010年，中国成为全球最大、最活跃的IPO市场。此外，根据“两会精神”的指导，未来在沪、深上市的公司数量每年还将增加。根据国际资本市场的经验，IPO浪潮过后，将迎来并购的浪潮。我国部分中央直属企业已经开始了并购重组、整体上市的整合。然而并购作为一项复杂的企业活动，在并购的每一阶段都存在风险。因此，在中国资本市场下一个浪潮到来之前，中国企业必须做好准备，防范企业并购的风险，最大程度地收获并购带来的协同效应。　　 企业并购风险是由于缺乏合适的并购整合计划、对目标行业和目标公司缺乏了解等多种原因所导致的在并购过程中，选择目标、调查目标、估价、融资、整合等各个环节不能达到预期结果。企业并购风险既包括并购交易不成功，对并购企业和目标企业的风险；又包括并购交易完成，但未达到预期效果的风险。本文的写作框架为：首先归纳了企业并购风险的涵义、分类、特征；然后依次介绍我国企业在国内并购的各阶段风险的识别和相应的防范措施；最后选取中国铝业股份有限公司在国内资本市场上并购的成功案例，分析其在并购过程中所面临的风险，以及对各类风险的管理措施。