随着全球经济一体化的不断发展,国与国之间的联系更加密切,汇率作为联系两国商品的纽带,会因该国利率、资本流动、预期因素以及其他国内宏观经济情况的变化而变化。美联储在过去三轮加息中,对人民币汇率产生了不同的影响。由于中国经济发展有其自身的特点,所以对人民币汇率的影响并不一定与理论完全一致。本文选取1994-2014年美联储加息的各个阶段为背景,以及本次2015年以来美联储加息为背景,结合当时美国经济和中国经济情况,比较分析不同因素在不同时期对人民币汇率的影响。1994-2014年美国经历了三轮加息周期,此阶段由于中国资本管制及汇率形成机制受较多国家因素的影响,美联储加息对人民币汇率从利率、资本流动方面影响均不明显,更多的是受到国家宏观经济情况的影响。但2015年以来的此轮美联储加息有所不同。此次世界经济经金融环境相对平稳,市场对美联储加息操作有较为充分的预期,美联储也与市场有较好的沟通,通过市场预期管理其操作。中国方面,2015年底人民币加入SDR,人民币在国际市场中的地位日益提高。人民币汇率形成机制逐步完善,资本流动也出现了较大的波动,市场预期影响着人民币汇率的走势,中国经济正在经历结构化改革,经济发展速度受到世界的关注。美联储加息对人民币汇率的影响,通过利率、资本流动、预期和国家宏观经济情况这些主要因素,表现出来与2015年之前美联储加息对人民币汇率影响的不同效果。通过比较分析,结合中国未来发展情况,本文对未来人民币汇率改革提出以下政策建议:第一、中国应继续加强内部结构化调整;第二、有步骤有计划的逐步放开资本市场;第三、让人民币汇率中间价更加市场化,减少干预,建立人民币汇率的宽幅波动。