【摘 要】
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住房和住房贷款分别占据了我国居民资产和负债两端的重要地位,因此个人、家庭和企业在信贷参与的决策过程中自然会受到房地产价格波动的影响,其作用渠道既包括银行,也包括网络借贷等非正规信贷部门,进而关系到我国的普惠金融体系的建设。因此本文以网络借贷作为研究对象,按照借款人的融资需求、融资成功率、借贷金额、借贷成本和违约风险的递进关系,研究房价对非正规信贷部门的影响。本文基于“人人贷”平台2010年10月1
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住房和住房贷款分别占据了我国居民资产和负债两端的重要地位,因此个人、家庭和企业在信贷参与的决策过程中自然会受到房地产价格波动的影响,其作用渠道既包括银行,也包括网络借贷等非正规信贷部门,进而关系到我国的普惠金融体系的建设。因此本文以网络借贷作为研究对象,按照借款人的融资需求、融资成功率、借贷金额、借贷成本和违约风险的递进关系,研究房价对非正规信贷部门的影响。本文基于“人人贷”平台2010年10月11日（首次上线之日）至2016年12月31日的668,860条借贷样本数据与全国297个地级以上城市商品住宅平均销售价格的年度数据,利用OLS模型、Logit模型和Heckman两阶段模型得出了以下的研究结论:（1）房地产价格与网络借贷市场上的融资需求呈现出显著的正相关关系,即房价上升会引起融资需求的增加;（2）房价对网贷市场中借款人的融资成功率有显著的正效应,即房价上涨提升了网络借贷市场上借款人获得资金的可能性;（3）房价上涨也会引起网络借贷中借贷金额的增加,且该效应不受样本选择偏差的影响;（4）房地产价格的上升会引起网络借贷中借贷成本的增加,但这一效应比较微弱;（5）房价的波动还会影响网络借贷市场中的信用风险,房价上涨会导致违约风险的增加,该效应同样不受样本选择偏差的影响。本文的贡献主要是在研究视角、样本数据和研究内容方面:（1）现有文献中针对房价与信贷关系的研究主要集中在银行等正规信贷部门,关于网络借贷的研究也主要是从内部层面展开,本文将房价对信贷部门的影响扩展到网络借贷这一非正规信贷部门,将网络借贷的影响因素扩展到房价这一外部经济因素;（2）网络借贷中标准化且样本量巨大的交易数据有助于研究信贷市场参与者的行为特征,本文利用丰富、新颖的人人贷平台数据考察了房价对民间金融中微观个体借贷行为特征的影响;（3）现有文献大多只考察了网络借贷成功率、利率和违约率的影响因素,本文按照借款者行为的层层递进关系,辨析了房价对网络借贷中借款人融资需求、融资成功率、借贷金额、借贷成本和违约风险等多个维度的影响。
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