一国的经济发展离不开全球化合作共赢,而高效的资金流动和资本的自由汇兑在这其中是必不可少的,为了要能够达成这些要求,必然需要相关的鼓励资本开放的政策来扶持。而到了2018年,中美贸易战的开打则让人民币汇率从之前面临长期升值压力反转为面临急速贬值的压力,当前复杂的经济形势和多变的全球环境使得人民币汇率无时无刻不面临着压力。本篇论文在第一章主要介绍了论文题目选择的背景原因,然后从该研究意义的学术价值和实践价值两方面进行分析,之后再对相关研究的文献从中外两方面进行了梳理和汇总。而在第二章则主要讨论的影响外汇压力的内外部因素以及其可能对人民币所产生的影响,主要是贸易发展、经济水平以及市场环境上的影响。第三章为资本市场与外汇压力的理论基础分析,有流量存量导向模型的理论分析,也有运用了IS-LM-BP框架的理论分析。第四章则利用Girton和Roper的EMP模型为基础,改良了外汇变动率参数,并以此测量了我国2004年至今的外汇压力指数,同时分时间段地分析了各个不同阶段EMP变化的原因。第五章运用时间序列分析方法,协整检验,VECM模型及脉冲响应对我国外汇市场压力指数EMP与中债指数,沪深300指数,银行间同业加权利率之间的关系进行研究,系统分析了随着政策的开放,资本市场与外汇压力之间的联动关系。研究结果表明:长期以来,EMP与这三者之间存在稳定的均衡关系,同时,我国外汇压力指数自“811汇改”后,波动幅度加剧,并且通过脉冲响应可以直观地发现,其与资本市场间各经济变量的联动效应与日俱增,其中股票市场的中债指数对EMP产生的影响最大。最后,结合国际经验以及理论和实证研究结果为参考,本文提出了以下四点建议作为资本开放的环境下下如何疏导外汇压力:1、加快金融要素市场的建设。2、改善经济增长模式,从外需逐步转向内需。3、提高外汇管理水平。4、利率市场化,改善利率汇率间的传导机制。