国际多元化、高管团队特征与企业绩效 ——来自中国上市OFDI企业的经验数据

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党的十九大以来,我国对外直接投资事业持续发展,投资体制不断完善,投资结构不断优化,随着“一带一路”倡议的推进,中国企业开始积极主动“走出去”,国际化进程逐步加快。目前,人才、技术创新、知识等内部战略资源逐步替代外部战略资源成为当下企业新的核心竞争力。在此背景下,研究作为企业重要内部战略资源的高管团队对企业国际多元化行为产生的关联性影响,对于提升企业海外绩效和优化内部治理结构均有一定的实践意义。本文基于资源理论、高阶梯队理论、社会认同理论和信息与决策理论,选择我国沪、深两地394家制造业上市OFDI企业为研究对象,研究年限区间确定为2013-2018年,使用Stata 14.0分析国际多元化与企业海外绩效之间的关系,并进一步探讨高管团队特征对上述二者关系的调节作用。实证结果表明,国际多元化行为、基于广度和深度的国际多元化程度正向影响企业海外绩效,海外工作背景、海外经历异质性与企业海外绩效显著正相关,海外教育背景对国际多元化程度-企业海外绩效的关系起到了显著的正向调节作用,海外工作背景和海外经历异质性正向调节国际多元化行为-企业海外绩效的关系;滞后一期的高管团队年龄异质性和海外工作背景正向调节国际多元化行为与企业海外绩效的关系,滞后一期的海外教育背景和海外经历异质性则能够显著调节国际多元化与企业海外绩效的关系;将因变量更换为资产收益率之后,国际多元化行为、海外工作背景、年龄和海外经历异质性仍与企业总体绩效显著正相关;企业所有权、上市板块和地理区域的不同也会对国际多元化与企业海外绩效的关系产生异质性影响。综上所述,企业执行国际多元化战略时需要根据自身企业所有权和上市板块做出针对性部署,同时也应注意区位因素的影响。此外,在设立海外关联子公司或者进入新的投资东道国时,企业可以选择优先聘用具有海外教育背景的高管人员;提升高管成员的海外经历、年龄异质性也能够对企业国际多元化产生积极作用,最后需特别注意优化高管团队结构时存在的滞后效应。
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