在市场经济体制下,监管机构在各国的证券市场中都扮演着重要角色。在我国,《证券法》明确规定了证监会对证券市场的监管权。其中,监督市场主体的信息披露行为,对信息披露违规行为进行公告和处罚作为其监管职能的重要组成部分,起到了维护证券市场交易秩序,督促上市公司遵守相关法律法规的重要作用。近年来,随着互联网和新型社交媒体的发展成熟,信息流通速度的快速提高,学界和实务届开始将孤立的公司放到董事网络中来思考问题。不仅研究证券市场监管机构公告信息披露违规行为对违规公司本身产生的影响,而是更进一步分析了在董事网络下,信息披露违规公告作为证券市场的公开信息对其他企业产生的溢出效应。鉴于此,本文将以董事网络为研究视角,研究证券市场监管机构的信息披露违规公告对连锁董事公司溢出效应的存在性以及影响因素。首先,本文采用了理论分析和实证研究相结合的方法,基于信号传递理论、委托代理理论、归因理论和社会学习理论,结合已有文献的研究成果构建了分析框架。研究分析在董事网络下,信息披露违规公告对连锁董事公司的溢出效应是否存在,该溢出效应在分析师预测修正行为和连锁董事公司信息披露质量改善方面的表现。此外,本文通过分析溢出效应的影响因素,阐述了连锁董事公司提高内部控制质量对削弱该溢出效应不利影响,强化该溢出效应有利影响的重要意义。其次,根据理论分析与研究设计,筛选了2010-2017年我国非金融、非首年IPO的A股上市公司作为研究样本,建立了市场模型以及多元线性回归模型。研究结果表明信息披露违规公告对连锁董事公司既会产生不利的溢出效应,也会产生有利的溢出效应。具体表现为信息披露违规公告发布之后,连锁董事公司的市场价值会出现显著下跌,证券分析师将向下调整连锁董事公司的盈余预测数据;另一方面,研究数据显示连锁董事公司会吸取违规公司的教训,在未来改善信息披露质量。另外,本文研究发现内部控制质量较高的连锁董事公司能够更好的抵御上述溢出效应的不利影响,减少市场价值的跌落幅度。但是有效发挥溢出效应的有利影响,更加积极的改善未来的信息披露质量。最后,本文对实证结果进行了分析与讨论,并分别为连锁董事、公司和证券市场监管机构提出了相应的政策建议,对连锁董事重视专业声誉,连锁董事公司提高信息披露质量,证券市场监管机构提高信息披露监管力度具有重要的启示意义。