传统的国际经济理论认为，汇率的变动会引起价格水平同等比例反方向的变动，即汇率的传递是完全的。然而从世界各国的现实情况来看，汇率对一国物价水平的传递往往是不完全的。2005年7月我国实行汇率形成机制改革后，汇率波动更加频繁、更富弹性，其对我国物价水平有着怎样的影响、如何影响，探寻这些问题的答案有助于货币当局货币政策的制定、实施和汇率制度的完善，从而有助于国内经济的发展。本文首先通过分析汇率传递效应对货币政策、国内经济的影响，说明研究汇率传递效应的重要性，接着对我国汇率形成机制的变革历程、汇率和价格的变动趋势进行了描述，并对两者之间存在的相关性进行了理论分析。然后采用向量自回归模型（VAR）对国际原油价格、人民币名义有效汇率、广义货币供应量、工业增加值、工业品出厂价格指数和消费者价格指数六个变量进行了实证检验，得到这些变量之间的长期协整关系，并以VAR模型的脉冲响应函数为基础，对汇率的中短期传递效应做出分析。实证结果表明：人民币汇率的波动对物价水平的传递是不完全的且存在时滞，汇改后汇率对物价水平的传递效果增强。最后根据实证分析的结果、结合我国的实际情况，提出相关的政策建议。