市值管理自诞生至今可分为三个阶段:市值管理随2005年的股权分置改革诞生并伴随2007年股市“牛市”迎来第一个发展高峰;2014年“新国九条”鼓励上市公司设立市值管理制度和2015年的股市“牛市”带来了市值管理的第二个高峰;2019年实行注册制的科创板正式开板,同年证监会发文宣布加快创业板注册制改革,上市公司数量势必随注册制迎来快速增加,各上市公司从竞争与忧患意识角度纷纷重视市值管理,由此正在形成市值管理的第三个发展高峰。S药业公司是一家主营中成药研发生产销售的医药制造企业,自2011年上市至2019年底营业收入增长近2倍,净利润增长近34%,但总市值却下降21%。这是否说明S药业公司市值管理能力较差,其市值管理存在哪些问题,如何有效提升其市值管理能力。这些是本文研究的出发点,也是希望解决的核心问题。本文梳理了国内外市值管理研究现状,并整理出本文研究的主要核心概念与理论基础。从市值管理核心内涵的三个组成部分,即价值创造、价值经营、价值实现,对S药业公司当前市值管理举措与现状进行逐项分析。然后以中国上市公司市值管理研究中心创设的市值管理绩效评价体系为基础,结合S药业公司实际情况构建其市值管理评价模型,从基础价值创造、成长价值创造、内在价值实现三个维度,以S药业公司和从核心产品相似性角度选取的数家可比上市公司作为比较评测对象,对S药业公司的市值管理工作进行详细、客观与全面测评分析。通过现状分析与模型评测总结出S药业公司市值管理存在的主要问题:即战略上,缺乏市值管理的整体规划,相关工作缺少目的性与协同性,并且公司管理层尤其是核心决策层对市值管理认识较浅,难以形成系统有效的市值管理举措,同时重视程度不足;价值创造能力较差,公司核心产品的销售收入规模与增长能力相对可比公司偏弱,产品利润率偏低且利润增长能力相对较弱;由于缺乏对于市值管理的系统认知导致所采取的价值经营手段较少且效果欠佳,与公司业绩增长及市值改善之间缺乏协同性;同时由于缺乏足够的重视导致公司价值实现效率较差,公司4R管理基本处于初级阶段等等。对此,本文针对性的提出了16条优化改进措施,并配套保障措施以及监督、考核与奖惩机制以确保方案能够持续有效得以实施。通过研究,一方面希望能够切实提升S药业公司的市值管理能力。另一方面也希望能够为其他中药行业上市公司,尤其是与S药业公司相对具有可比性的中药上市公司提升其市值管理能力起到一定的启发或借鉴作用。