小微金融机构（Micro-Finance Institution）是为那些被排斥在传统金融服务之外的贫困人口提供金融服务的机构。自上世纪70年代由孟加拉国经济学家穆罕默德·尤努斯创办以来，它已经被证实了可以有效帮助贫困人口脱离贫困。在中国，小微金融的主要提供方可以分为正规金融机构、政府机构和非政府机构，分别为高收入者、中低收入者和低收入者提供小微金融服务。
　　由于小微金融机构规模小，监管成本高的特殊性，学术界已经在是否应该对小微金融机构进行监管以及如何对小微金融机构进行有效监管的问题上展开了诸多研究。在这些研究结论中，分层监管似乎是一个可行且有效的方案。分层监管的意义在于对那些能对金融体系和公众信心造成严重影响的机构进行有效监管，而对于那些还没有实现足够的市场渗透从而对整个金融体系造成系统性风险的小型机构可以采取更弱的监管甚至不监管，防止监管影响小微金融机构的效率。虽然分层监管在诸多文献中被讨论，但是监管是否会被不同层次的小微金融机构产生不同影响尚未被讨论，而这对于理解分层监管的影响和意义有着重要作用。
　　本文使用Mix Market的所提供的109个国家的小微金融数据，基于小微金融机构的两个最主要运营目标，扶贫深度和可持续性，对小微金融机构进行分组研究，探究监管是否会对不同层次的小微金融机构的扶贫和可持续性表现产生不同影响。本文的实证结果显示，在总样本角度，监管会同时降低小微金融机构的扶贫深度和财务可持续性。分层来看，监管会同时降低大中小型小微金融机构的扶贫深度；监管会降低大中型小微金融机构的财务可持续性，但不会对小型机构的财务可持续性造成显著影响。
　　基于研究结论本文提出两点政策建议。首先，应针对小微金融机构的运行特点，应适当放松监管要求，避免过度监管；其次，分层监管的效果和影响机制是尚不明确的，应谨慎实施分层监管。