中国社会经济不断迅速发展,环境污染问题开始被重视。在此背景下,环保行业被多方关注,面临更多的机遇与挑战,在多种因素的推动下开始寻求改变,寻找新的企业发展模式来应对政策及经济环境的巨大变化。由于环保行业是我国的传统行业,通常都存在资产回报率低、资金回收期长等问题,又受到2018年实施的金融降杠杆以及PPP项目风险严格控制等政策的影响,多年来行业重资产运营模式的弊端暴露出来,环保行业风险加大。因此,对民众生活至关重要的环保企业来说,探索与现阶段经济发展更为适配的运营模式之改革,对解决企业发展难题、提高企业经济效益至关重要。本文采用案例分析法,选择碧水源作为案例公司,碧水源自2019年进行轻资产运营模式转型,到2021年已实施转型三年。作为环保行业的龙头之一,分析其轻资产运营模式转型过程及效果,研究轻资产运营模式转型的企业财务绩效,对行业具有很大参考价值。首先,梳理研究背景与研究意义,对国内外学者对于轻资产运营模式转型的相关研究文献和理论基础进行了归纳研读,在此基础上开展全文研究。其次,基于微笑曲线理论与核心竞争力理论,对案例公司碧水源所处行业、转型前后企业的发展状况进行介绍,同时,对碧水源实施转型的内部及外部动因进行研究,说明企业转型的三种途径,一是转变主营业务重点;二是加大研发投入;三是利用中交入股带来的优势。最后,通过熵权-TOPSIS法和企业间的比较分析对碧水源转型前后的财务绩效进行纵向与横向评价,发现转型过程中存在的问题并提出建议。从转型效果来看,碧水源财务情况有一定程度的好转,但是作用效果并不明显,仅对企业的偿债能力和部分营运能力有大幅度的提升作用,但是在企业的盈利能力和成长能力方面,轻资产运营模式转型并未起到促进作用,这是受到企业前期业务扩张导致的大量重资产项目存留、财务成本上升等因素的影响。因此针对转型效果得出研究结论:企业目前的主营业务转变不彻底,仍存在多项潜在风险,但是重视研发创新,其转型符合行业发展趋势。并根据结论提出相应的建议:加快主营业务重点转变;积极采取措施应对风险;突破核心技术;把握趋势,推动转型。本文认为碧水源实施轻资产运营模式转型的战略是符合当前经济环境的,发现并解决转型过程中存在的问题,能够改善企业财务绩效,为其他企业提供经验借鉴。