随着经济全球化进程的加快和我国经济的发展,我国的房地产业正呈现出日益迅猛的发展趋势,作为资金密集型产业,房地产业发展态势强力推进着我国房地产金融的创新。房地产投资信托(REITs)作为一种重要的房地产产业的融资渠道,一种较新颖证券产品,在中国开始引起广泛关注。甚至有专家预测:房地产投资信托将成为我国二十一世纪最重要的金融创新之一。本文详细研究了REITs的发展历程,发现美国REITs的设立是为了获得税收优惠,是美国税法发展变化的产物,属于税法推动型;而以我国香港等地为代表的地区和国家,通过专项立法引入REITs是为了改善市场结构,优化投融资环境,没有规定特别的税收优惠。我国现阶段还不具有真正意义上的REITs,但已出现很多具有REITs元素的产品,通过在我国发展REITs的可行性论证,得到了我国有必要也有可能发展REITs的结论。通过对美国和香港实施REITs的成功理论和经验进行比较和分析,结合我国的实际情况,对C-REITs的组织结构、交易方式、资金募集方式、设立和解散条件等基本的框架做出设计。另外,在对促使美国REITs成功的核心因素进行分析的基础上,深入研究了C-REITs的核心要素。最后本文选取了三个典型案例进行实证研究,得到C-REITs的发展启示。通过本文的研究,理清了REITs的产品特性、发展过程,并最终对C-REITs的发展路径进行较为全面的设计。