近年来,随着利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革的持续推进,国内商业银行面临的经营环境也发生了较为深刻的变化,对以金融衍生品为代表的风险管理工具的需求与日俱增。金融衍生品对商业银行的绩效影响主要表现为两方面。一方面,金融衍生品具有套期保值功能,银行可以利用金融衍生品对冲其面临的风险,降低潜在损失发生的可能性,进而改善银行的经营状况。另一方面,金融衍生品交易具有高杠杆性的特征,银行可能通过投机或套利来获得高额收益,进而提高银行的绩效水平;但是,一旦投机方向与市场实际走势相反,就可能产生巨额亏损,对银行的正常经营活动造成巨大的风险。因此,研究金融衍生品对商业银行绩效水平的影响,进而验证商业银行是否存在过度扩张金融衍生品业务的倾向,对于当前防范系统性金融风险具有重要意义。首先,在回顾已有文献的基础上,本文对银行绩效进行了界定,并按照不同用途分别讨论了金融衍生品交易对银行绩效的不同影响。第一,自营交易用途下,用于套期保值和风险投资的衍生品对银行财务绩效的影响是不确定的;对银行市场绩效的提升作用主要通过轧平现金流和扩大税盾效应等方式提升企业价值。第二,代客交易用途下,金融衍生品交易通过增加手续费收入等方式提高商业银行的财务绩效;对银行市场绩效的提升作用主要通过扩大内源性资金来源和缓解投资不足效应等方式提升企业价值。其次,本文考察了上市银行金融衍生品业务的现状,发现:近年来我国商业银行的金融衍生品业务发展迅速,部分上市银行持有的金融衍生品名义价值已经远超其资产规模;同时,相较国有五大行,中小银行的金融衍生品名义价值与总资产之比更高,显示其交易策略更为激进;在交易品种上,以外汇类衍生品和利率类衍生品交易为主,其他金融衍生品的交易规模很小;此外财报数据显示,商业银行持有的金融衍生品中只有很小一部分是用于套期保值的。在此基础上,本文分析了这一业务当前面临的问题,即产品结构不合理;代客业务缺乏专业人才;外部监督机制不完善;警惕盲目扩张倾向。接着,本文利用16家A股上市银行2011-2018年间的半年度数据,以公允价值为解释变量,就金融衍生品交易对银行绩效的影响,使用双向固定效应模型进行了实证研究,并得出结论:全部金融衍生品和利率类衍生品对银行绩效存在显著的正向效应;但外汇类衍生品与银行绩效的关系无法得到验证,有待进一步探讨。在此基础上,根据不同持有动机下金融衍生品对财务绩效产生的不同影响,推断我国上市银行的大部分金融衍生品交易属于代客交易业务。最后,结合我国实际情况,对存在的问题提出了相应的政策建议。主要包括:调整产品结构;加强衍生品代客交易业务;加强外部监督机制建设。