【摘 要】
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随着科技的进步和时代发展,国际国内经营环境发生巨大的变化,机遇与挑战并存。新的经济环境对企业的战略管理提出了更高的要求。在变化的环境中,企业需要制定合理的战略以把握机遇,规避风险,提升核心竞争力,保持竞争优势。企业价值是现代公司财务学术界与实务界关注的核心,公司存在的目的是为了增加价值。随着资本市场的不断发展,企业价值对公司融资能力、控制权市场变更均有重要影响。因此,本文主要研究了公司战略激进程度
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随着科技的进步和时代发展,国际国内经营环境发生巨大的变化,机遇与挑战并存。新的经济环境对企业的战略管理提出了更高的要求。在变化的环境中,企业需要制定合理的战略以把握机遇,规避风险,提升核心竞争力,保持竞争优势。企业价值是现代公司财务学术界与实务界关注的核心,公司存在的目的是为了增加价值。随着资本市场的不断发展,企业价值对公司融资能力、控制权市场变更均有重要影响。因此,本文主要研究了公司战略激进程度对于企业价值的影响。本文基于2007-2017年中国A股上市公司的数据为样本,实证检验了公司战略激进程度对于企业价值的影响。文章研究发现,公司战略激进程度与企业价值存在倒U型关系,即随着战略激进程度不断增加,企业价值先增加后减少。考察行业竞争后发现,在竞争激烈的行业,公司战略激进程度与企业价值的倒U型关系依然存在,在竞争不激烈的行业,公司战略激进程度与企业价值显著正相关。考察产权性质后发现,民营企业和国有企业的战略激进程度与企业价值均成倒U型关系,但民营企业价值对战略激进程度更敏感。本文的研究对企业选择战略、投资者评估企业价值和监管者完善监管都具有较强的实践意义。
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