“绿水青山就是金山银山”,习近平总书记这一论断自提出以来引起了全国上下的积极响应,建设生态文明得到了前所未有的重视,很大程度上助推了环保产业的发展。自第十八届三中全会被提出起,PPP受到了来自各界的高度重视,而后进入高速发展期。而环保行业由于其行业特殊性,其融资主要依托的便是PPP,以此来打通社会资本和政府项目的连接渠道。但是,随着环保行业的快速发展,各方对于融资的需求也逐渐高涨,加之行业审批日趋严格等原因,环保PPP项目实际落地率逐年下跌,政府债务也随之提高。为促进环保产业良性发展,国务院、国家发改委、生态与环境保护部连续发文,提出要鼓励和支持社会资本参与环保项目投资,将部分环保项目纳入REITs试点范围。当前我国公募REITs正处于初期发展阶段,实际可供参考的案例较少,对其深入研究具有较强的现实意义,而环保领域作为未来发展的重要领域之一,展开对“PPP+REITs”融资模式和发行方案的探讨,对于往后的研究具有一定的参考意义。本文以国内首批公开上市交易的9支公募REITs中的富国首创水务REITs作为研究对象。整体研究思路是从当前我国环保产业以及环保PPP项目的整体情况入手,明确当前我国环保PPP项目存在的问题,初步分析环保PPP项目和公募REITs之间的契合点,进一步探讨采用REITs融资模式对于环保PPP项目的意义,从而从宏观角度研究其可行性。在得出初步结论后,在微观层面对于已上市交易的富国首创水务REITs进行多角度分析,采用定性和定量、横向和纵向多维度结合的方式对于其融资动因及效应展开深入研究。研究发现,首先,发行公募REITs对于改善企业财务状况有着较为积极的作用;其次,在对市场效应的研究中,发行公募REITs对于上市公司股价有正向效应,短期内能够有效提升其累计收益;再次,在研究中同样发现了一些问题,如:税收问题、政策稳定性问题等,这些问题同样不能被忽视;最后,结合所发现的问题并基于当前政策背景,提出了一些供参考的研究建议。希望通过本文的研究,能够对于后续环保行业创新融资模式的研究提供一些思路和数据方面的帮助,推动“PPP+REITs”融资模式在环保行业中的应用健康发展,并推广到更多的行业领域中去,助力国家在“十四五”时期推动绿色发展,建设美丽中国。