近些年,我国经济处于增速放缓时期,钢铁行业面临着重重危机与挑战。在行业整体呈现弱势的状态下,连续亏损两年的鞍钢股份在2013年被执行“退市风险警示”。由此,鞍钢展开了扭转业绩的保卫战。具有中国特色的ST制度,用意在于维持证券市场稳定发展,提示投资者交易风险。但从其实施过程来看,又衍生了新的问题。为了规避退市风险,ST企业通常急于“摘帽”。想要撤销风险警示,就需要满足上市要求。但实际操作中,多数公司并没有通过提高营业收入,降低营业成本等方式来实现盈利,而是依靠过度盈余管理的手段来操纵利润,以达到去ST的目的。毫无疑问,这将干扰会计信息的真实性,有损投资者利益。本文通过对~*ST鞍钢的资产置换、延长固定资产折旧年限、应收账款坏账准备的计提和可抵扣亏损的递延所得税资产确认进行分析,对比管理实施前后的净利润差异,旨在寻找盈余管理手段的运用是怎样使其达到摘帽的目的。此外,文章釆用了统计分析法与CAR值计算。根据以上分析,得出本文研究结论:(1)ST企业为避免退市过度盈余管理;(2)盈余管理影响报表信息可靠性;(3)市场能够“看穿”企业的盈余管理行为。基于上述结论对监管制度提出建议。本文意在引起证券市场监管部门的注意,完善相应的资本市场监管制度,保护广大投资者利益,加快我国证券交易市场的和谐发展与建设。