创新驱动战略实施以来,软件行业的发展得到了国家的密切重视,其重要性也与日俱增。软件行业最大的特征就是处于不断地快速变化之中,这种变化导致行业内部和企业之间的变化更迭很快,创新成果层出不穷,经营风险自然就要大于相关其他行业,发生债务违约的概率也大于其他行业。方正集团作为行业内的杰出代表,近些年来也卷入了债务危机的漩涡。随着市场竞争的日趋激烈,债务违约日益增多。日渐成熟的技术使得该行业的进入成本越来越低,在位企业垄断势力越来越小。随着政府去杠杆、降补贴等政策的出台,整个行业进入调整期。近些年来,随着国际贸易环境的变化,中国在芯片等核心技术领域被西方国家卡脖子,这就导致供应端出现问题。伴随着贸易战、新冠疫情等因素的凸显,很多企业出现了经营难以为继的问题,债务违约问题频出。尤其是在宽带业务组装等基础行业,由于“降税减费”政策的落实,行业的垄断力日益下滑,多家公司出现流动性困难,进而由于出现债务危机而进入破产重组。本文选取第一家债务违约的高校背景企业——方正集团,找出国际化经营的研究软件和信息服务业行业内公司的债务违约原因,提出高新技术行业应对违约事件的一些方法。2019年以来,方正集团深深陷入债务违约的困境,在市场上引起了强烈反响。战略取向不明显、治理层道德风险、投资策略选择不当导致公司借新债还旧债的路径消失,最终由于资金链断裂而进入重组。本文首先通过定性的手段分析了方正集团债务违约的原因,立足于宏观、行业和公司内部的问题,从公司基本面探究了多重因素下方正集团的违约原因。然后通过利用财务指标数据,采用因子分析法等手段判断了方正集团违约的财务原因,接着使用KMV模型的角度详细测算了方正集团的违约距离,进而判断方正集团违约的市场原因。结果发现,2018年方正集团就已经开始了债务违约的风险暴露,主要是因为市场对其资产价值判断悲观。方正集团的债务违约经历了治理混乱、战略偏离、盈利能力下降、资产价值缩水、借债维持持续经营、债务违约的一连串过程。而盈利能力下降和资产价值下跌是方正集团走向债务违约的重要原因。公司治理、偏离主业和内部人资金占用则是导致其违约的根本原因,以至于其难以抵御新冠疫情和贸易战的冲击。从应对措施而言,方正集团应该重视主营业务的工作,减少其他行业的规模化投入,遵照高科技行业的基本原则采用股权等多元化的投资方式,减少债务违约。此外,方正集团应该引入更优秀的战略投资者,控制管理层的频繁变动,把握优序融资原则。重点需要提高盈利能力和市场对资产价值的判断。