高管权力、研发投资强度与企业成长性的关系研究——基于新能源上市公司的实证分析

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在经济全球化的今天,高新技术的突飞猛进给企业带来了前所未有的机遇和挑战,技术创新正逐渐被理论界和实务界认为是企业保持竞争优势和长期发展的关键。面对新世纪越来越严酷的竞争,上市公司只有通过技术创新增强企业的市场竞争力,通过研发活动获取新技术、新方法、新产品来获得优势,继而促进企业的持续成长。尤其是对于新能源这一发展较快同时又是高技术性的产业来说,以产品的研发为主导的技术创新对于新能源行业的成长起着决定性的作用。虽然理论界和实务界对研发的重要作用取得了共识,但我国企业的研发投资强度依然不高,而且企业间的研发投入差距也较大。很多学者从企业内部特征、外部环境等多个方面对影响企业研发投资强度的因素进行了大量的研究,但仍然存在一定的缺陷。继而学者们开始关注如高管和董事会特征等内部治理因素的影响,尤其是高管的重要作用。因此,高管权力、研发投资与企业成长性之间究竟呈现出怎样的关系值得探讨。  本研究在梳理文献的基础上,借鉴资源基础理论、委托代理理论、高管权力理论及企业成长性理论,选取沪深两市新能源上市公司作为研究对象,运用SPSS21.0、STATA12.0等软件,从高管权力不同来源的4个维度和企业不同股权性质这两方面,分别对高管权力和企业成长性、研发投资强度的关系,以及研发投资强度在高管权力与企业成长性之间的中介作用进行理论分析和实证研究。  本研究得出的主要结论有:①高管权力对企业成长性具有正向影响,而国有控股上市公司高管权力对企业成长性不具有显著影响;②高管权力对企业研发投资强度具有正向影响,但国有控股上市公司高管权力对研发投资强度的影响不显著;③研发投资强度在高管权力与企业成长性之间具有中介作用,其中非国有控股上市公司中研发投资强度在高管权力与企业成长性之间起到完全中介作用,而在国有控股上市公司中不存在这种中介作用。基于实证研究结果,论文从高管、企业本身和政府几方面提出了优化高管权力配置、注重研发投资、减少对国有企业的行政干预等相关建议,以期为提高企业创新能力、增强企业的成长性提供理论指导和实证依据。
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