我国旅游行业上市公司治理对企业绩效的影响研究

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经济的快速发展使人民的收入水平上升,家庭可支配资金的增长使生活需求发生变化,精神产品成为生活重要的一部分,旅游更是众多家庭的必需品,促使了我国旅游行业市场的蓬勃发展,大量旅游从业者的出现。
  但在目前我国A股上市公司中,旅游行业企业数量仍然较少,且企业发展似乎遇到了瓶颈,多数旅游企业占据优质、独特、垄断的资源,但发展模式单一、业务单一,缺乏创新能力,业绩平稳增长却难以有突破点。并且随着近年来国内多数景区门票下降、公益化趋势,有相当大部分依赖于景区门票的收入,景区二次消费和服务型消费占比较小的旅游上市公司,其业绩势必将受到较大的冲击,其营运模式也将产生质疑。现代企业模式,科学合理的公司治理机制,高效的决策体制,才是保障公司发展的根本,这也是旅游行业企业需要研究和改变的关键。与企业发展相适应的股权结构的顶层设计是最终保障,科学的董事会治理是公司决策体系的关键,高管人员的激励是原动力。
  基于委托代理理论、合约理论、两权分离理论、公司治理理论等,本文围绕旅游行业企业公司治理机制中股权结构、董事会治理、管理层激励与企业绩效的关系展开研究。本文选取了2012-2018年沪深两市A股22家旅游上市公司数据作为样本进行实证分析,研究结果表明:公司治理对企业绩效方面的确存在着影响。分别从公司治理的三个方面进行实证分析,在股权结构方面,股权集中度对企业绩效影响并不显著,衡量股权制衡度的指标第2-5大股东持股比例以及机构持股比例与企业绩效呈显著正向关系,衡量股权性质的指标国有股持股比例与企业绩效呈负向关系;董事会治理方面,董事会规模与企业绩效呈显著负向关系,独立董事占比与企业绩效并无显著关系;管理层激励方面,高管薪酬与企业绩效呈正向关系,高管持股与企业绩效之间呈显著负向关系。最后,根据上述分析,本文在规范公司治理,提升旅游上市公司经营绩效等方面提出相关政策建议。
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