1990年3月2日，根据《新西兰储备银行法》的规定，新西兰储备银行行长Donald T.Brash和财政部长David.Caygill经过协商，签订了《政策目标协议(PTA)》。这份PTA标志着通货膨胀定标(IT)这一货币政策框架的诞生。在过去的15年，通货膨胀定标(IT)迅速在工业化国家和中等收入的发展中国家得到流行，并且日益成为一种货币政策框架的主流。本文是对通货膨胀定标实践的经验总结和理论概括。 从实践的角度看，通货膨胀定标是一种货币政策的操作规范，是“有约束的相机抉择”。但通货膨胀定标更是一个完整的货币政策理论，因为通货膨胀定标事实上与货币政策的有效性理论、“工具一目标”理论和传导机制理论是息息相关。 通货膨胀定标是一种货币政策的框架而不仅仅是一个货币政策的规则，这一框架的主要特点是： 1、货币政策首要目标是价格稳定； 2、公开宣布一个数值化的中期价格指数作为目标通货膨胀率； 3、根据“观察一切的方法”对中期的通货膨胀作出预测，将预测结果与目标通货膨胀作出比较并对作出相应的决策； 4、强调中央银行的独立性、透明度和责任制。 由于有了明确的目标，中央银行独立性得到大大增强；由于目标简单明了，容易被公众理解和接受，增加了中央银行的透明度；由于目标容易检测，增强了中央银行的责任，即使实行“相机抉择”也不会由此影响中央银行的可信度。总之，作为一个名义锚，通货膨胀定标(IT)能够较好地引导公众预期，有效地改善经济的运行环境。 到目前为止，中国尚未正式建立货币政策框架制度，但货币供应量和汇率实际上就是货币政策的两个名义锚，这种货币政策框架在实践中引起诸多矛盾。为了进一步完善我国的货币政策的调控体系，正式确立我国的货币政策框架是一项迫切而重大的任务。在我国宣布实行以市场供求为基础的、参考一篮子货币的、有管理的浮动汇率制度后，理论和实践中都能证明：通货膨胀定标制度是中国货币政策框架的一种可行选择。