随着世界经济一体化的发展,全球并购愈演愈烈,跨国公司纷纷利用并购这一成长路径拓展自己的领地,同样地,我国上市公司也通过并购实现自身产业升级,提高公司的竞争力,参与全球竞争。据统计,我国企业并购的数量由1997年的150起增长到2012年的3555起,交易金额也明显增加,从单笔并购的交易额不足亿元到现在的数以万亿元人民币,并购对于我国的上市公司发展起着至关重要的作用。并购也逐渐随之成为我国学者研究的重要题材,而并购绩效更是并购的核心问题,是判断并购成功与否的标准。从这个角度来说,并购绩效研究更具有实际价值,因此绩效研究也成为本文的研究重点。市场化进程作为企业并购的制度和市场因素,对其并购绩效有着重要的影响。我国从1978年起就开始了市场经济转轨过程。尽管这一转轨过程取得了举世瞩目的成就,但对于中国这一幅员辽阔的国家来说,各个地区之间的市场化进程并不平衡(樊纲、工小鲁,2004)。不同地区之间的公司可能面临着明显差异的制度环境。由此引发的问题是,由于市场化进程这一制度环境的不同会给企业并购的绩效造成什么影响?本文选取2009年沪、深两市上市公司发生的并购事件为研究对象,按照一定标准筛选出419家公司为样本公司,运用主成分分析法对样本公司进行绩效分析,计算出每个公司在并购前后的综合得分作为其并购绩效。然后将绩效作为被解释变量,市场化进程作为解释变量,还选取了关联交易、国有股比例、同属管辖、并购规模、支付方式和行业相关性作为控制变量,进行回归分析,考察市场化进程对企业并购绩效的影响。实证结果表明,市场化进程和企业并购绩效有显著的正相关性。最后针对该结论,结合我国的特殊国情,提出一些改善我国上市公司并购绩效的政策建议。