股权质押因其变现能力强、流动性强且不丧失控制权的特点,近年来备受上市公司的喜爱,已成为上市公司融资的热门途径。截至2019年8月,主板市场股权质押的上市公司数量为3 235家,质押总市值高达4.41万亿,因大比例股权质押导致爆仓的上市企业层出不穷,对我国中小投资者以及整个证券市场造成沉重的打击,严重影响了证券市场的健康发展。2015年末,中央经济工作会议提出“三去一补一降的”经济政策,其中影响资本市场最深刻的为“去杠杆”政策。对于质押人来说,去杠杆政策实施后会导致金融杠杆率下降,质押人的融资约束会增加,更难获得融资,进一步增加企业的风险,严重影响企业的生产经营最终导致企业价值降低。因此对于股权质押后而未出现暴雷情况的上市公司来说,识别股权质押融资的风险并进行提前防范尤为重要。本文以案例分析为研究方法,选取同洲电子股份有限公司为案例进行上市公司股权质押融资的风险及防范研究。首先,分析我国上市公司股权质押融资的现状及风险的特征。发现企业在进行股权质押之后普遍存在道德风险、市场风险、控制权转移的风险以及处置风险。其次,通过对同洲电子股权质押融资情况的了解,全面细致地调查了同洲电子公司进行股权质押前后经营状况的情况,深度剖析同洲电子公司股权质押融资所得资金的用途,并对同洲电子屡次股权质押最终导致企业控制权被转移做出详细研究。可以发现同洲电子在股权质押之后:两权分离加大导致企业利益被侵占、企业的市场风险升高、股价爆仓导致企业控制权转移以及股价崩盘引发企业处置风险。通过对案例的研究,本文对股权质押对公司价值的影响研究做出了相关的补充,找出上市公司在对股权质押融资时产生风险的根本原因,并提出了几点改进措施:一是严格控制股权质押的比例以及资金用途,将质押比例控制在合理的范围内;二是加强董监事会的监管,将市场风险控制在可以处理的范围内;三是完善股权质押相关政策与制度,从根源上控制股权质押之后产生的风险;四是加强外部监管力度并加强违规成本,约束大股东的行为做出有利于公司发展的决策。