2018年11月27日上午9时,中国期货市场第50个商品期货品种——纸浆期货在上海期货交易所正式挂牌交易。纸浆期货的上市,有助于促进纸制品市场价格的合理化,使相关价格信息更透明,定价效率更高,对于相关纸制品上市公司也是一大利好。因此,探讨纸浆期货上市一年多以来对相关行业上市公司的股票价格波动有没有影响、有多大影响,无论是对股票市场投资者的投资选择,还是完善相关制度设计,都具有十分重要的理论意义和现实意义。本文首先从期货市场的价格发现功能以及期货市场和股票市场的相互关系等方面对相关文献资料进行了梳理,其次对纸浆期货以及纸制品行业上市公司的发展现状做了较为详细的分析。然后剖析了纸浆期货价格影响行业上市公司股票价格的相关理论和传导途径,指出纸浆期货价格既会通过成本调节效应、替代效应等实体经济路径影响行业上市公司股票价格,也会通过改变投资组合、羊群效应等金融市场路径施加影响。在此基础上,本文做了两个方面的实证分析:一是选取了纸浆期货价格指数、纸制品行业股票价格指数以及行业具有代表性的上市公司—岳阳林纸的股票价格,通过ADF检验、Johansen协整检验、Granger因果检验、VAR模型、VEC模型等实证方法对纸浆期货上市后纸制品上市公司股票的变化进行了实证分析,以此判断纸浆期货的上市对纸制品上市公司股价变化有无明显影响;二是选取纸浆期货价格指数以及具有行业代表性的公司—岳阳林纸的股票价格,采用GARCH(1,1)模型的检验方法,检验了纸浆期货的上市对纸制品上市公司股票价格波动性的影响问题。通过实证研究发现,纸浆期货价格变化会对纸制品行业上市公司的股价产生影响,纸浆期货的价格对行业股票的价格有一定的引导作用,对个别公司股价的影响更加明显。纸浆期货上市以后使得相关公司股价的波动率下降,但是其影响有限。文章最后就投资者如何利用纸浆期货的价格发现功能进行投资优化、如何完善纸浆期货的产品设计及制度安排等方面提出了相关对策建议。