早在20世纪70年代,股票回购就作为资本运作的工具出现在西方资本主义国家,现如今股票回购在西方发达国家的资本市场已经十分成熟,相关的法律法规也较为完备。近年来,股票回购在我国也越来越受到大众的关注,但我国的股票回购仍处在探索阶段。随着我国股票回购政策的放宽,越来越多的上市公司开始进行股票回购,将股票回购作为我国资本运作的工具。2018年起我国更是掀起了回购的浪潮。因此,对于股票回购动因及效应的探索不仅能让上市公司正确的看待股票回购,也有利于我国监管部门不断完善股票回购的政策,促进我国资本市场的优化发展。本文采用案例分析法对伊利股份股票回购的动因及效应进行分析。首先介绍股票回购的背景意义,再梳理并评述相关国内外文献。其次,介绍股票回购的相关理论基础及所运用的研究方法。第三,围绕伊利股份股票回购案例展开,介绍伊利股份股票回购背景及过程。接着分析回购动因并结合公告动因和潜在动因进行验证。第四,从市场效应与财务效应两方面分析伊利股份回购效应,运用事件研究分析法,依据超额收益率及累计超额收益率的变动情况,评价股票回购对股票价格的影响;采用传统财务指标与EVA经济增加值模型分析股票回购对公司财务的影响。最后,对伊利股份股票回购的效果进行总结,提出一些具体建议。通过对伊利股份回购案例的分析得出如下结论:第一、伊利股份股票回购首要动因为提升公司股价,提振投资者信心。第二、通过财务杠杆系数与资产负债率等指标验证了伊利股份股票回购的潜在动因是优化公司资本结构,提高每股收益。第三、从市场效应的角度分析,发现伊利股份股票回购公告发布后在短期内公司股价得到提高,对于股价有正向效应。第四、运用EVA经济增加值模型对财务数据进行计算分析发现,股票回购后公司的经济增加值得到较大幅度的增加,股票回购后股东财富增加,资本得到更充分和合理的运用,股票回购有利于公司业绩的发展。因此,整体来看,股票回购对公司产生积极影响。