伴随着中国经济的飞速发展,权益类基金迎来了最好的发展契机,公募基金的地位愈加突显。去年以来监管提出大力发展权益类基金,居民资产大类资产配置纷纷转向权益基金,市场观点认为权益基金或将迎来十年的黄金发展期,并且公募基金业在服务实体经济,切实提高直接融资比重,助力供给侧结构性改革等方面不断发挥积极作用。在这样的市场和发展程度上,对于基金业绩持续性和基金经理的投资行为的关注度会持续提高,研究此类问题对于公募基金行业的发展尤为重要,因此本文从持股公司的产品市场竞争程度的角度,研究了其对基金的业绩表现和持续性的影响,并探究了基金经理是否利用这一影响以改善其业绩表现,为基金经理和投资者配置基金资产提供了参考依据。文章选取经历过几轮产业周期和完整牛熊市区间的2001-2016年上市交易的股票型基金与偏股混合型基金为研究样本,通过收集上市公司年报,构建了基金持股公司产品市场竞争程度,采用组合分析法和面板固定效应回归模型,控制了基金特征、基金经理个人特征以及基金投资风格,检验了中国市场上股票型基金业绩的持续性,并分析了基金持股产品市场竞争程度对基金业绩及其持续性的影响。本文研究得出的结论如下,其一,股票型基金业绩并不具有持续性,其在季度频率上有明显的反转效应;其二,基金持股公司产品市场竞争程度对基金业绩有显著的正向影响,基金持股公司产品市场竞争变化对基金业绩排名变化也有显著影响,表明基金收益随着其持股公司产品市场竞争程度增加;其三,基金持股公司产品市场竞争对基金申购净流量并无影响,基金经理没有认识到基金持股公司产品市场竞争对基金业绩及其持续性的影响。本文的创新和贡献如下,首先,当前少有文献研究核心变量是产品市场竞争程度,本文通过年报数据采取结巴分词对上市公司年报文本进行分词,将名称信息化,产生相似度矩阵,利用层次聚类方法对上市公司进行分类,度量每个基金持股公司的产品市场竞争程度这一关键核心变量,为产品市场竞争度量提供了新的思路与实现方法;其次,本文基于此新颖的角度将产品市场竞争程度与基金业绩联系起来,深入分析了影响基金业绩及其持续性的原因,探究了基金持股公司产品市场竞争环境对基金业绩及其申购金流量的影响,深化了对基金业绩持续性的认识,丰富了基金业绩持续性相关研究的文献;再次,本文把基金持股公司产品市场竞争与投资者申购赎回基金的行为联系起来,验证了基金经理的投资行为与基金申购净流量的关系,为研究基金经理投资偏好研究提供了方向。