可转债作为公司债券的一个组成部分已在世界上流行多年,具有权性和债性两种属性.中国可转债市场始于上世纪九十年代,市场规模在最近几十年的发展中逐渐扩大.但是中国的可转债市场起步较晚,与国外成熟的可转债市场有许多不同之处.国外市场的研究模型并不能直接应用在中国的可转债定价上.比如中国可转债具有重置条款,转换保护期的存在(通常为6-12个月)这些特点使中国可转债的定价任务更加的困难.本文在国内外的研究基础之上,首先探究了可转债定价中期权部分的定价.介绍了二叉树期权定价模型,并在此基础上探讨了多阶段时变的无风险利率对于期权定价的影响.由于利率往往随机且股票是支付红利的,所以这些因素都会影响对期权的定价.并且市场有一些重大的突发信息会使股价发生跳跃过程,探究了股票在支付红利和随机利率条件下,运用保险精算定价方法推导出股价在跳跃过程中的欧式期权定价公式.然后介绍了一种期权定价模型:蒙特卡洛模拟.最后重点探讨Black-Scholes模型为期权定价的过程和原理.由于在BlackScholes模型中非常重要的一个影响因素为标的资产的波动率,介绍了两种计算和估计未来波动率的方式:GARCH(1,1)模型;历史波动率.本文研究使用的波动率为历史波动率,并将其与Black-Scholes模型结合使用为可转债期权部分进行定价.可转债的另一个组成部分为普通债券部分.普通债券的价格易受到市场利率和公司信用风险等因素的影响.市场上的利率随时间的变化而变化,利率的变化对可转债的普通债券部分影响较大,并且债券的利息回报会受到公司的违约风险的影响,所以探讨了公司的违约风险对于可转债中普通债券部分定价的影响.本文采取Black-Scholes模型结合历史波动率为中国的可转债的期权部分进行定价,因为这个模型考虑了中国可转债中欧式期权的现实情况,并且方便计算且误差较小.考虑到利率和公司的违约风险对普通债券部分的影响,实证分析了无风险利率和利率波动对中国可转债的影响.可转债的信用等级和流动性会给可转债的定价造成一定的影响,所以也实证分析了不同的信用等级给中国的可转债定价造成的影响,并简单分析了中国可转债是偏债型的特点.所以在考虑中国可转债的实际情况下,如何以更好的模型和前提条件下给中国的可转债进行定价具有一定的现实意义.