2006年12月1日,金融服务业要履行WTO的承诺全面开放,以银行为代表的国内金融机构竞争力低下,坏帐积累和隐藏风险较多,面临较大的压力。出于金融业开放的压力,中国金融体制改革终于于2004年进入对银行体制、汇率体制以及利率体制改革的深入层面。利率市场化将对金融资源的配置方式产生根本性的影响;2005年7月,央行宣布,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度;在过去的几年,债券市场的到了长足的进步,产品创新层出不穷。对利率期限结构的研究可以为市场提供定价基础、促进债券市场的发展和完善、丰富央行调控工具和加强央行调控能力、促进利率市场化、提升金融机构的投资管理与风险控制水平,最终提升金融系统的稳定性。本文从介绍与利率期限结构理论相关的利率概念入手,对利率决定理论进行了简要的回顾,接着对传统的利率期限结构理论与现代利率期限结构静态研究与动态研究所进行的各种研究现状进行了综述。然后,从实证的角度,用三次多项式来拟合上交所国债收益率曲线,并得出收益率曲线图,在单因素模型推导了动态理论期限结构下的债券定价公式,并以1945个中国银行间债券市场7天回购利率数据作为短期利率的代表,验证Vasicek模型、CIR模型与CKLS模型是否适用中国短期利率的波动行为,估计出三个模型的参数。最后,将利率期限结构静态研究与动态研究应用到实务中,在利率期限结构理论对监管层面货币政策应用与市场层面套利与定价的应用等方面进行了探讨。