在我国特殊国情下,相对稀缺的金融资源大多流向国有企业,民营企业在现有的金融体系之下难以通过正规金融获得有效的外部融资,不受产业政策支持行业的企业受到的融资约束更为明显。因此,金融关联作为一种重要的非正式制度,对改善我国民营企业的融资困境发挥了很大的作用。但金融关联的建立可能需要企业付出较高的成本,例如向金融背景高管提供较高的薪酬待遇,因此民营企业建立金融关联很可能影响到自身高管薪酬水平。在这种背景下,结合产业政策的视角研究金融关联对民营企业高管薪酬的影响及其影响路径具有十分重要的意义。本文在充分研读国内外文献的基础上,从理论和实证两个角度展开研究。理论角度,本文基于最优薪酬契约理论和契约参照点效应理论认为金融关联能够提高民营企业的高管薪酬水平,但可能存在两种不同的影响路径。随后,本文利用2010年-2016年我国民营上市公司数据,将研究样本分组为受产业政策支持行业的企业和不受产业政策支持行业的企业,通过实证角度验证产业政策视角下金融关联对民营企业高管薪酬的影响以及检验其影响路径。实证结果表明:(1)无论是否属于产业政策支持的行业,金融关联都能够显著提高民营企业的薪酬水平。(2)对于产业政策不支持的企业来说,金融关联引发的高管超额薪酬有助于提升企业未来业绩;而对产业政策支持的企业来说,金融关联引发的高管超额薪酬会损害企业未来的经营绩效;进一步而言,对于产业政策不支持的企业,金融关联更多是通过缓解融资约束等方面给企业带来价值,进而提高了民营企业的高管薪酬水平;而对于产业政策支持的企业来说,金融关联更多是通过契约参照点效应而造成民营企业高管薪酬“水涨船高”。针对实证结论,本文提出如下政策建议:第一,监管部门应该优化社会资源的分配、完善资本市场和信贷市场建设、加强金融机构和企业之间的信息互通。第二,对于我国民营企业来说,应当全面了解金融关联的经济后果、优化薪酬制度的设立、加强公司治理。