【摘 要】
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本论文运用实证研究的方法,以2011-2015年作为研究期间,研究以利润质量指标即应收账款收入比和预付账款成本比作为选股因子构建行业多空组合在整体上是否能够获取超额收益。
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本论文运用实证研究的方法,以2011-2015年作为研究期间,研究以利润质量指标即应收账款收入比和预付账款成本比作为选股因子构建行业多空组合在整体上是否能够获取超额收益。研究发现,应收账款收入比不是一个良好的选股因子,但预付账款成本比是一个良好的选股因子可用于建立行业多空组合在整体上获取超额收益。同时,在组合的调仓频率上,按照每年更新的因子数值进行调仓能够获得更好的超额收益表现。此外需要注意的是,以预付账款成本比作为选股因子建立行业多空组合获取的超额收益稳定性一般。此次研究在利润质量方面寻找选股因子,以及在构建多空组合时引入行业的运用,有利于为量化因子选股模型在国内的发展提供新的思考。
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