随着5G商用时代的到来,4K/8K超高清显示技术的不断普及,市场上消费电子智能端口器件出货量大增,中小尺寸面板技术也逐步替代大尺寸FHD成为市场主流。京东方及天马微电子作为我国显示面板行业大中尺寸和中小尺寸的面板龙头企业,在通过一系列海外的外延并购,取得多项薄膜晶体管液晶显示器（TFT-LCD）技术专利后,逐渐开发布局IPS、a-Si、LPTS、OLED等国产化新型面板技术。在先后投资增设5.5、6、8.5、10.5代TFT-LCD生产线后,两家公司以此技术为依托转产研发AMOLED面板技术,进而涉足OLED柔性屏市场以应对未来高阶中小尺寸显示器应用和消费电子爆发增长需求。如今,京东方和天马微电子凭借其前期的投资和产线规模,在导入速度及良率爬坡超预期下,迅速摆脱韩、日厂的垄断地位,实现国产替代。这两家国有控股的高清显示技术公司在国产替代并跃居世界出货量大厂的发展历程背后是否为国资股东授意所为,我们尚无定论,但在2019年工信部、广电总局、中央广播电台联和印发《超高清视频产业发展行动计划（2019～2022年）》后,“4K先行、兼顾8K”作为助推我国高清视频传输和平板显示产业高质量发展,并完成存量替代的重要任务,将影响我国乃至世界平板显示产业格局的变化。在消费电子行业爆发增长下的今天,如何评估这两家龙头面板企业的财务绩效、政策及战略,于企业、于行业、于国家都有着举足轻重的借鉴意义。本文在研究国内外相关文献和面板行业发展历史的基础上,以早期发展至今的两家国内面板龙头企业京东方和深天马作为研究对象,主要通过战略财务研究方法,分析与讨论这两家公司的财务绩效、商业模式、财务政策与财务战略问题,并从财务政策、经营对策和发展战略层面提出相关建议。同时,本文不仅能通过两家公司的经营绩效揭示国内面板企业及行业发展情况,还能利用经营规模和资产体量更具优势的京东方的发展经验,为深天马以及体量较小企业的未来发展提供经验和建议。首先,本人结合面板产业投资逻辑,梳理行业发展历程及方向,结合行业竞争格局,分析行业现状及挑战。其次,针对面板行业“投资大、回收期长、周期性强”的不利因素,论述两家公司在融资分红和公司发展中的表现。然后,通过财务指标的比较分析,论证两家公司的盈利能力、资产使用效率、资产流动性、偿负债能力、现金创造能力,通过分析财务指标变化因素,评价两家公司创利、创现、风控、成长、创值模式下的表现。最后,通过负债、股利、投资、营运资本管理分析和财务战略矩阵的设计,提供相关财务及运作政策建议。本文专门研究了两家公司近年来的财务数据,在比较分析了京东方和深天马两家国内面板领军国企在财务、经营、战略方向的不同,从财务绩效、财务政策和财务战略的角度出发,对两家公司的财务政策进行评价、论述,并提出可行性建议。本文研究不仅反映出两家公司在财务、经营方面遇到的主要问题,同时还多维度提出了对国内面板行业实现技术赶超和份额扩张的思考,为两家公司和国内面板公司在面板行业上行周期拐点来临之际,提供了建设性和可操作性的政策参考建议。