随着经济和互联网的发展,电商平台异军突起,同时也扩大了快递行业的需求,消费者对于快递的实效性、安全性有了更高要求,为了满足行业需求快递企业需要不断提升自身的服务水平和运输效率,这些都离不开资金的支持,但仅靠自身的资金则难以为继,企业要想在短时间内获得大量资金必须要通过资本市场。众所周知,企业进入资本市场有两种方式,一种是IPO,它是一种直接上市的方式,然而IPO的上市门槛非常高,不仅上市的程序繁琐、需要经历严格的审批过程、花费大量的时间,而且相关费用也很高,包括增缴或补缴的所得税、规范运行收入、发行费用和信息披露费用,如果IPO的某个环节不慎失败就会前功尽弃,产生大量沉没成本。由于国家政策明确支持快递企业兼并重组、扩大企业规模,于是借壳上市成为了快递企业所青睐的上市方式。但与此同时,企业在借壳上市的过程中存在诸多风险,如果没有对这些风险采取有针对性的控制措施,那么借壳上市也可能会失败。因此,企业不仅要识别出借壳上市过程中所存在的风险还要采取相应的风险控制措施来防范,这对于企业成功借壳上市有重要意义。本文围绕申通快递借壳上市这一案例进行研究,着眼于风险控制这一角度。首先采用文献研究法,对借壳上市的动因、风险、风险控制和成效方面的文献进行了梳理,发现大多数文献是研究企业借壳上市的动因及绩效,关于风险控制的研究较少,于是将风险控制作为本文的研究方向。接着,采用理论与实践相结合的方法,先梳理了借壳上市风险控制的相关理论,再介绍了借壳双方的公司概况、申通快递借壳上市的动因、借壳上市的方案以及识别出申通快递在借壳上市的各个阶段所存在的风险,然后对不同阶段所面临的风险提出有针对性的风险控制措施。最后采用财务指标分析法,分析了申通快递在风险控制下的财务效果,发现其偿债能力、营运能力、盈利能力都有明显提升,并且EVA指标也由负转为正,在借壳上市后的几年呈上升趋势。由此可见,申通快递采取的风险控制措施取得了良好的效果,其风险控制的经验主要有:选择优质壳资源,合理选择支付方式,制定长期发展战略,建立完善的管理体系。