不同于一般的资产证券化,PPP资产证券化具有其独特的风险,原始权益人对PPP项目的实际运营情况直接影响项目的现金流稳定性,PPP项目本身结构复杂导致各方信息获取量差异的扩大化。内部交易结构无法消解全部风险,而现有的风险监管法律制度尚不完善,这样一来便为原始权益人等参与主体的违法套利行为提供了空间。PPP资产证券化风险的法律监管包括PPP和资产证券化两大领域。我国亦出台了相关政策规范资产证券化在PPP领域的开展。具体而言,针对PPP资产证券化的政府方与社会资本方的履约风险监管、项目主要参与人的道德风险、信息不对称等风险,社会资本遴选程序、信用评级制度、信息披露制度等具体制度发挥着重要的监管作用。但是目前的风险监管存在着双方持续履约的监管效率低、信用评级监管不足、信息披露的风险揭示功能不健全、风险自留规则监管过于原则化等问题。PPP资产证券化风险的法律监管须首先理清监管的逻辑起点。该逻辑起点在于,证券市场自我规制存在内生缺陷以及风险的存在,加之以合同关系这一私法手段规制各主要参与人之间权利义务关系无法实现风险的内部消解,需要外部监管力量的介入,同时监管必须是适度的和谦抑的。在理清逻辑起点的基础上,重视PPP运行中的过程监管,丰富PPP资产证券化的信息披露内容,定性信用评级的法律关系并加强对信用评级的监管,填补风险自留规则的监管不足。