2014年对于保险业来说是一个重要的时间节点,因为“新国十条”的发布,让行业带来全新发展机会。保费收入高速增长的同时也带动了保险资产管理规模的增长。但在“资产荒”和利率下行的外部投资环境下,为了缓解保险资金的资产端与负债端的矛盾,监管部门针对该问题相继颁布许多政策,帮助保险公司扩展资金的投资范围,鼓励险企入股上市公司。已有大量研究基于保险资金运用的角度关注举牌原因,但是,举牌标的公司是否会因为保险资金这样的机构投资者的加入以及新的资金的注入,而带来公司治理结构以及公司业绩的变化呢?本文将以平安人寿举牌华夏幸福作为研究的案例对象,深入探究险企举牌行为对标的上市公司的影响。该举牌事件作为第二轮举牌潮的典型案例,对其深入研究分析,有利于为后续保险资金举牌行为研究提供新的思路,推动保险资金健康稳健运作。首先,本文通过对国内外保险资金举牌相关文献的整理、对比和研读,总结了目前保险资金举牌对标的上市公司的治理和财务绩效影响的研究现状。其次,对平安人寿举牌华夏幸福过程进行了梳理,进而对其举牌行为的背景、动因进行深入思考与分析。从双方角度来观察,华夏幸福存在股权过于集中造成发展模式单一,产业新城业务模式存在明显的弊端,且遭遇流动性危机三方面问题,迫切需要引进战略投资者帮其走出困境,平安人寿举牌行为更多是处于保险资金投资的需要。再次,通过大量资料和数据收集,从公司治理结构、业务模式、财务绩效、市场价值四个方面分析险资举牌对华夏幸福的影响,举牌后短期内保险机构的入股推动公司往积极方面发展,但长期来看公司的发展受到外部环境影响更多。最后,总结案例研究的结论,保险资金举牌在短期内对标的上市公司有明显的积极影响,但长期来看,在宏观环境恶化,行业总体下行的背景下,险企之类的大型机构投资者也无法扭转标的上市公司下行的发展趋势。