市政债券是地方政府依据信用原则,从社会上吸收资金来满足城市公共支出需求的一种形式。作为一种比较成熟的融资工具,在发达国家的债券市场上占有重要地位。2009年3月起,我国可以采取财政部代理发行的方式发行市政债券。目前,我国对市政债券的研究主要集中在必要性和可行性方面,本文力求在原有基础上有所创新,将市政债券的经济效应和风险相结合进行研究。这为我国发行市政债券提供了理论基础,同时,在我国发行市政债券的初期研究其风险也有一定的现实意义。本文首先介绍了市政债券的内涵及发行市政债券的理论基础,然后从正反两方面介绍了市政债券的经济效应,最后分析了市政债券的风险,运用财政风险评估和预警模型与KMV模型分别评估了山东省发行市政债券的财政风险和信用风险,总结了我国发行市政债券的风险防范和控制措施。