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本文首先界定了天气风险的概念、特征及天气衍生产品的内涵;天气风险是指由于未来非灾难性天气的非预期变化所引起的对经济单位现金流和收入的不确定性。天气风险具有非灾难性、数量性和系统性的特点。天气风险的非灾难性是指由于温度、湿度、降水、水流、风速等天气变化而非飓风、龙卷风、风暴等灾害性天气事件所导致的对经济单位的收入和成本的影响;天气风险的数量性是指由于天气变化引起对某种商品需求量而非价格的波动性;天气风险的系统性是指天气事件对大多数经济实体而非某一特定实体产生的不确定性影响。天气衍生产品是指人们为了锁定由上述天气事件所产生的数量性风险而开发的以天气指数为基础资产的期货、期权、远期及互换等衍生工具。笔者接着从需求和供给的角度阐述了天气衍生产品产生和发展的主客观条件,即由于天气风险对经济实体的影响日益加大使得其逐渐产生了利用天气衍生工具来避险、管理收益的需求,主要表现为稳定公司财务并为股东创造价值。与此同时,有什么样的需求,社会总是能及时出现相应的供给;能源公司出于避险需要而进行的金融衍生品的创新催生出了一个广阔的天气衍生品的供给市场。随着市场供给主体的增多和市场需求量的增大,天气衍生品市场开始发展壮大起来,并成为全球发展最快的金融市场之一;天气衍生品的市场参与主体主要包括天气衍生品的供给者、终端客户（需求者）以及这一市场辅助服务的提供者。在交易模式方面,笔者分别就场外交易和场内交易两种类型进行了考察。在论文的第二章,笔者总结分析了天气衍生产品这一新生事物的主要形式。首先,天气衍生品作为金融衍生品的一种,也是以其基础产品的存在为前提,但不同的是,它并不像传统的衍生品那样以实物商品、货币、汇率、利率以及股票指数等作为自己的基础产品,而是采用了诸如气温、降雨量、降雪量、风力级别等度量尺度来作为自身的基础指数。这些指数的显著特点就是它们本身不是商品,因而不具有交易价格。在诸多的天气衍生产品的基础指数中,气温指数是最主要的一种,也是目前天气衍生品市场上使用最广泛的天气指数。测量气温的一个常用指标是温值1（Degree Day,DD）,它是每日平均气温（ADT）与事先确定的基础气温（基线）的偏差。两个最常用的温值是取暖量（Heat Degree Day,HDD）和制冷量（Cool Degree Day,CDD）。在美国,一般承认的基线是华氏65度,相当于摄氏18.33度,当气温低于这个水平时人们开始使用暖气,而当气温高于这个水平时人们开始使用空调制冷。因为HDD和CDD是被设计来度量取暖和制冷需要的,所以只有当ADT低于华氏65度（计算HDDs）和高于华氏65度（计算CDDs）时,才算入HDDs和CDDs,因此,对某一给定的日子,计算HDD和CDD的公式为: HDDi=max（0,K-ADTi） CDDi=max（0,ADTi-K）其中,K为选定的气温基线,通常为65华氏度;ADTi为每日平均气温,其最常用的计算方式为当日记录的最高气温（Tmax）和最低气温（Tmin）的算术平均值,即:当日平均气温ADTi=(Tmax+Tmin)/2天气衍生品的基础指数计算包括两个维度,一是选择什么地区的气温值作为计算依据,二是选择什么期间的气温值作为计算依据。除了HDDs和CDDs外,还有两种气温指数也较为常用,它们是能源温值指数（Energy Degree Days,EDDs）和生长温值指数（GDDs）。此外,还有湿度指数、降水指数、水流量指数、海浪指数等一些其他指数。在考察了天气衍生产品的基础指数的类型后,笔者紧接着进入天气衍生产品具体类型的分析,并给出了相应的操作实例,这些衍生品包括:天气期货,天气期权,天气互换等。经过前两章对天气衍生品基础理论、市场运行机制以及具体形式的介绍后,在第三章,笔者进入到了根据我国实际情况开发适合我国国情的天气产品的分析。首先,论述了在我国开发天气衍生品的必要性和意义。我国幅员辽阔,天气异常变化幅度大,概率高;多数行业都面临不可忽视的天气风险;我国的市场化改革又使这些风险主体规避天气风险的需求进一步显性化而我国目前天气风险产品的市场供给严重缺位。笔者从我国的天气状况和面临的天气风险对我国的农业、交通运输业及建筑业所造成影响的角度阐明了在我国开发天气衍生产品,进行天气风险管理的必要性。与此同时,又分析了我国天气风险市场缺位的现状。在第四章,笔者从我国的金融市场条件、开发衍生品的政策法律背景、我国天气衍生产品的市场需求以及开发天气衍生品的技术性因素支持等方面探讨了在我国开发天气衍生产品的可行性。文章最后,在第五章,笔者从建立政府支持和鼓励机制、培养专业人才队伍、建立和规范天气衍生品的技术支撑体系、先试点,再推广及分阶段推进等方面提出了在我国开发天气衍生产品的基本思路和具体设想。天气衍生品目前在国内并没有引起相关理论和实务界的重视,关于这方面的研究在数量上较少,而既有的一些研究也主要以介绍性的居多。虽然有一些研究结合我国的国情作了一些初步的分析和建议,但都篇幅较少,没有进行深入分析,也没有对我国天气衍生品的开发提出全面系统的建议。目前国内还没有关于天气衍生品的专著,虽然有很多关于金融衍生品的专著涉及到了天气衍生品,但都介绍的较为简略,更没有结合我国的国情进行深入的探讨。本文正是在参考了国内外学者的相关理论,从我国具体的国情出发,研究了如何运用天气衍生产品这一新的事物对于我国国民经济各行业进行天气风险管理,创造经济价值,体现了研究主题的创新性;同时,从我国金融市场、政策法律背景及技术支持等方面考虑我国天气衍生产品开发的可行性,也体现出一定研究角度的创新性。