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二十多年来,我国企业的跨国并购活动一直在快速发展,在当前国际金融危机的背景下,大量海外资产收购的价格降低,更多的国内企业迫切希望走出国门,进行跨国并购。但我国企业往往只关注并购交易的达成,但事实上交易后的执行和执行后的整合都关系到并购的成败。尤其整合是最为关键的阶段,风险更为严峻,一旦整合失败,将威胁到企业的生存和发展。本文选择“我国企业跨国并购的整合风险分析及对策研究”作为主题,具有较强的现实意义。
本文主体分为背景介绍、风险分析和对策研究三大部分。首先介绍了当前我国企业跨国并购的发展状况,对其在并购主体、行业、区位和方式等方面的特点进行了分析,得出结论:尽管我国企业跨国并购发展迅速,但并购成功率不高,这主要是企业在并购过程中遭遇的风险所致。然后探讨了在跨国并购不同阶段的风险,指出整合阶段的风险最为严峻而又最容易被企业忽视,继而在结合大量案例的基础上,归纳出整合风险主要存在于文化、资源和经营管理模式这三个方面。最后提出了整合风险防范的对策,包括制定完善的整合计划,强化风险评估和控制;针对不同风险组合制定具体的应对方案:保持谨慎稳重的整合节奏,文化、资源和经营管理模式整合同步进行。本文主要采用理论与实际相结合的研究方法,以对外直接投资理论和动态能力观为理论基础,通过实例分析和研究来归纳出结论。本文的一大特点是“从案例得出观点,以案例进行论证,用案例叟撑结论”,各部分都涉及大量案例,贯彻了“从实践中来,到实践中去”的基本原则。
本文的新颖性在于:以整合风险为研究对象,在传统对外直接投资理论基础上,引入动态能力理论这一独特视角来考察整合风险,并受邓宁OIL理论“不同优势组合决定不同投资方式”的启发,将文化、资源、经营管理模式整合风险作为三个要素变量,进一步将风险程度细分至大、小、无三个等级,根据不同风险组合及程度来制定企业整合风险应对方案,以使方案更具针对性和说服力。
我国企业还处于实施“走出去”战略的初级阶段,要成为具有国际竞争力的企业任重道远。在国际金融危机导致的复杂多变形势下,企业跨国并购后的整合能力将面临更多的挑战。本文力图就如何抵御和消除整合风险方面提出一些对策建议,为我国企业进行跨国并购整合提供有价值的参考。