股权激励是现代企业管理制度中的一种重要激励方式,目前被广泛应用于世界各国的上市公司中。按照西方经济学理论,股权激励通过有效捆绑股东和管理层的利益,不仅能够解决公司治理中的委托代理成本问题,还能改善和提升公司的绩效水平,进而可以对上市公司的股票价格产生正面、积极的影响。股权激励作为一种影响股票价格走势的重要信息,其预案的公告能够引起二级市场投资者的较高关注,投资者认为上市公司实施股权激励后会增强公司的市场竞争力、提高经营业绩和提高市场占有率等,从而使公司的基本面因素发生改变,进而推动股票价格的上涨。但股票价格的高度灵敏性和充分的流通性往往使股价提前反映于公司业绩的实际增长。基于这样一种逻辑,股权激励便包含了短线交易性的投资机会,尤其是在预案公告后,股票价格波动幅度明显高于股权激励预案公告前。上市公司股权激励预案的公告往往被认为存在超额收益率,被投资者充分认知和挖掘。二级市场上针对发布股权激励计划的上市公司股价进行的炒作屡见不鲜。但并非所有发布股权激励预案后的上市公司的股价较发布前都能取得正收益。因上市公司发布股权激励预案时所处市场环境的不同、股权激励方案的不同、激励预期效果的不同、公司成长性预期的不同而导致股价表现截然不同。一些上市公司股权激励预案被投资者看好,股价接连上涨；也有一些低于市场预期,股价一路下滑。主要是由于股权激励差异化引致的股价反应不尽相同。因此在二级市场上,股权激励预案的公告存在投资机会。由股权激励预案蕴含的公司业绩强烈增长的预期带来股票价格在预案公告日后短期内超越市场平均收益的机会；且从中长期来看,在股权激励计划实施后,业绩的实际改善能够扩展股票价格上涨的区间和幅度。