现金持有价值的问题是财务管理中尚未解决的难题之一。在学者的研究成果,即企业持有现金的本质是获取流动性,流动性为企业提供了投资和保险机会这一基础之上,得出了企业现金价值与投资价值、保险价值之间的关系。选取我国2014-2016年613家非金融行业上市公司及2019家新三板信息技术行业企业的财务数据,借鉴交换期权定价模型对企业现金的投资价值和保险价值进行实证研究。结果表明,我国上市公司现金期权价值的加权均值为3.3847,并且行业之间的现金期权价值差异较大。我国上市企业现金持有量普遍不足,其中能源、日常消费、医疗保健和电信服务业现金投资期权价值较高,应拓宽融资渠道以满足未来的投资需求;医疗保健、信息技术和公用事业的现金保险价值较大,存在较高偿债风险。新三板信息技术行业公司的现金期权单价的均值为4.8751,现金投资期权价值在不同地域之间存在较大差异,现金保险期权价值与企业股本规模呈现向变动。