为了实现经济方式的转变,适应国际化的发展趋势,当前我国众多民营企业以兼并重组的方式,扩大规模并逐渐形成了系族企业。但是随着系族企业不断进行横向和纵向的扩张,他们对外部资金的需求也越来越大。在外部资本市场中,因为信息不对称和委托代理问题的长期存在,资源配置不总是有效率的,因此在系族内部构建自己的内部资本市场成为我国系族企业的发展趋势。降低融资成本、优化资源配置和发挥监督和激励作用方面成为内部资本市场明显的优势。但是,由于系族企业业务分布,盈余管理、现金持有水平、过度投资、内部交易、利益输送等原因。系族成员内部之间更容易产生财务危机传染。之前研究只从单一企业问题研究,很少从传染效应视角研究系族内部资本市场成员之间财务危机传染效应。在系族企业发展过程中,内部资本市场效率占据决定性作用。探究内部资本市场效率对财务危机传染产生的影响,考察我国系族企业内部资本市场运行与财务危机传染效应的关系,具有重要的理论和现实意义,研究结果也能为我国其他系族企业的发展提供一定的经验和启示作用。本文以银亿系为案例研究,研究发现:总体来看,银亿系内部资本市场是失效的,资本运作手段不当,内部资本市场的失效直接导致系族内部成员间财务危机的传染。通过进一步对银亿系财务危机传染效应的分析,弱公司治理结构、系内资金占用和债务融资和分配成为了财务危机传染的三条路径。本文的主要贡献在于:第一,本文从现金流敏感法、事件分析法两个方面对系族企业内部资本市场运行进行了分析,明确了内部资本市场效率与财务危机传染之间的关系。第二,将内部财务危机效应的路径进行剖析,进一步说明内部资本运作方式是如何影响系族内部财务危机传染的。第三,借鉴国内外文献和具体的案例分析,提出系族内部资本市场运行与财务危机传染之间的结论与相应的对策。