股权结构相对集中背景下所产生的大股东掏空行为,既会导致企业中的中小股东的利益受到极大的损害,也会严重的阻碍企业的良好发展。尽管我国已经引进独立董事等制度来缓解这种情况,但大股东掏空的行为在许多企业中依然很常见。随着我国资本市场的开放与快速发展,QFII制度在我国得到了实施,同时沪港通、深港通也开始运行,越来越多的境外投资者和资金涌入我国市场,这些境外投资者经验更丰富、关系网更独立、维权意识更强,他们的加入会造成我国企业的内部治理和外部治理效果的改变,同时其势必会给我国企业中的大股东掏空行为产生影响。本文在此背景下,参考了境外投资者方向与大股东掏空方向有关的文献,利用了定性与定量相结合、理论与实证相结合以及对照法等方法,采用了多期DID模型对我国2012-2016年A股上市公司的相关样本数据进行了研究。研究认为境外投资者的加入会对我国企业中存在的大股东掏空行为产生一定程度的抑制作用。同时,随着境外投资者的加入,媒体对于企业的关注度也增加了,企业受到的外部监督质量也随之提高;另一方面,随着境外投资者的加入,企业中独立董事的出勤率也随之提高,独立董事开始越来越积极的参加董事会议。媒体对企业的关注度与独立董事出勤率都是境外投资者对大股东掏空的抑制机制,境外投资者提高了媒体对企业的关注度与独立董事出勤率,使得企业受到了更严格的外部监督与内部监督,从而降低了企业中的大股东掏空行为。除此之外,本文研究发现,境外投资者对大股东掏空的抑制作用在不同产权的企业中不同,与国有企业相比,非国有企业能够从政府方面获得的政策福利更少,因此要更多的依靠自己的声誉从外部获取融资,故他们会更注重自己的行为,这使得这种抑制作用在非国有企业中更显著。本文的研究主要有以下一些贡献:第一,本文的研究角度比较新颖。本文研究的是境外投资者对大股东掏空行为的影响,这在目前已有的文献中是研究比较少的。第二,本文除了直接研究了两者之间的关系,还研究了境外投资者影响大股东掏空行为的机制,即是通过什么途径来抑制大股东掏空行为的,这丰富了相关领域的文献。第三,本文通过沪港通运行这一外生事件进行研究,一定程度上缓解了内生性问题,同时本文考虑到企业加入沪港通的年份不同,采用了多期DID这一模型,弥补了传统DID模型对本研究可能存在的一些不足,也使得本文的结论更可靠,更具有借鉴性。本文在理论上丰富了境外投资者与大股东掏空方向的相关文献,拓宽了公司治理方向的研究,在实际中可以为政府以及证监会等监察机构制定政策时提供一定的经验参考。