债券市场作为资本运营的重要一环,其非系统风险被有效分解,对于推动金融市场的积极有序发展做出了重要贡献。国际金融市场中发行债券早已成为获得短期融资的首要方式,这使得欧美等地的债券市场十分发达,交易规模远远超出股票市场。我国的市场经济起步较晚,资本规模不足,债券市场在流动性、评级制度和法律体系均不完善的情况下难以持续高效运转,导致我国债券市场的发展较为缓慢且抵御风险的能力不足,直接制约着整个金融市场的运行。而如今中国的公司债市场处于快速膨胀时期,为使我国的金融市场获得良好的发展环境与氛围,需要加强对债券市场的扶持,尤其是上市公司。为了减少与防止债券市场的违约情况发生,对公司债券信用价差的研究也显得格外重要。公司债券作为本文研究的目标对象,首先必须清楚的了解其含义防止混淆。文中界定了公司债券及相关概念,并与企业债券进行区分,因企业债券是我国特殊时期的产物,接下来确定研究范畴。纵观国内外债券信用价差研究的相关文献,本文认为可以分为两类:一类是侧重在宏观条件下的共性研究,一类是关注企业自身特性的微观研究。其中宏观因素主要包括利率因素、经济环境因素等,微观因素主要包括公司价值因素等。本文先从理论角度下定性的分析相关因素,然后就我国公司债券市场的实际情况,实证检验影响我国企业债信用价差的变量。在实证研究中,本文首先选取了8个指标,时间范围为2012-2016。宏观因素指标选取了具有代表性的利率、股市波动率等,微观指标选择了公司价值、债券期限,且将信用评级作为控制变量,分别进行回归。本文首先从整体上对各因素进行描述性统计、平稳性检验,综合分析各变量之间相关性,建立多元回归。接下来将选取债券按照信用评级划分为AA/AA+/AAA,分别进行回归,观察在债券评级情况相同下信用价差参数以及信用评级如何影响信用价差等。实证研究结果表明:(1)宏观因素包括无风险利率、CPI环比指数、汇率、长短期国债利率价差、以及其他因素如债券期限、公司股票市值对信用价差影响显著,表明宏观经济与信用价差息息相关;(2)上证指数收益率及上证指数收益率、波动率对信用价差在1%分位数下结果不显著,在5%分位数下上证指数收益率是显著的,而上证指数波动率只有在10%分位数下才与对信用价差解释显著。一方面反映我国资本市场流通性相对较低,股票市场与债券市场之间存在较大的信息不对称,壁垒深厚,相关情况不能有效传递。另一方面也督促我国完善资本市场,合理健康高效发展债市、股市。(3)公司价值是影响公司债信用价差的重要指标,投资者进行债券投资时应关注公司层面,不能盲目认为债券市场不存在风险。(4)信用评级是公司债券信用价差的重要变量,二者呈负相关关系即公司债券信用价差AA>AA+>AAA,评级较高的债券通常比信用评级低的债券信用价差小。虽然我国信用评级制度还不够完善,但是其作用已经开始凸显。最后,发现不足并对全文进行进行了梳理,为以后进一步研究指明方向。