为进一步推动利率市场化,培育中国货币市场基准利率体系,完善货币政策传导机制,在人民银行倡导下,中国自2007年1月4日起开始正式推出了上海银行间同业拆放利率(Shibor)。但是,市场对Shibor产生的必要性、重要性缺乏认识,对Shibor的作用尚存有疑虑。笔者认为,要统一认识,培育中国的货币市场基准利率Shibor,我们必须从货币政策顺利实施的理论高度出发,理解利率市场化的必要性;同时,我们必须借鉴国际、国内经验教训,考察利率市场化的任务和步骤,厘清进一步推进利率市场化的难点,然后在此基础上分析国内利率市场化面临的难点,寻找解决方案,那就是尽快建立起中国的货币市场基准利率体系-Shibor。本文分五章。第一章简要介绍了研究背景、利率市场化的一般概念及本文核心研究对象Shibor的基本情况,同时对本文研究的主要问题、研究意义和分析框架进行了说明;第二章讨论了利率市场化的作用及国际上主要国家在改革实践中的经验教训;第三章考察了我国利率市场化改革的进程,分析指出其面临的瓶颈问题是货币市场基准利率体系的缺失;第四章考察了Shibor的生成方式、运行以来的表现和发挥的作用,分析了Shibor面临的问题,提出了推进Shibor建设的建议。最后,第五章对本文主要研究结论进行了总结,并提出了有关政策建议。本文的主要结论是:利率传导机制是最基础、最重要的传导途径;利率市场化是货币政策传导机制顺利发挥作用的前提条件。国际上许多国家针对自己不同的情况,以不同方式进行了利率市场化改革,其案例为我国利率市场化改革提供了重要经验;中国利率市场化改革取得了极大的进步,但是货币市场基准利率体系缺失问题解决不了,利率市场化无法继续推进;Shibor推出以来,目前运行情况良好,初步发挥出货币市场基准利率的作用。本文最后给出了政策建议:继续培育Shibor,牢固树立起其货币市场基准利率的地位;在培育基准利率的同时,探索建立中央银行货币政策调控的目标利率和利率调控框架;建立健全的金融监管体系;完善金融市场并加快金融创新。