上市公司会计信息质量问题一直以来都受到广大投资者、债权人、政府部门等利益相关者的高度关注,盈余信息作为会计信息的核心组成部分,也就显得更加重要。不少国内外学者采用国际学术界流行的研究方法对中国证券市场会计信息的价值相关性进行了检验,得出的结论基本一致,中国的会计信息具有价值相关性。但近几年,国内外会计造假事件频繁,盈余管理盛行,公司披露的盈余质量纷纷受到质疑。因此,再次考查上市公司盈余的价值相关性、综合评价上市公司的盈余质量、检验盈余质量对盈余价值相关性的影响,对我国证券市场的监管、上市公司信息的披露和投资者的决策具有重要意义。本文基于计量观的观点,从理论上分析了盈余信息与股票价格的关系,并采用实证研究的方法,利用价格模型检验了我国上市公司的盈余价值相关性。以服装及纺织业、电器机械及器材制造业、普通机械制造业、化学原料及化学制品制造业、交通运输设备制造业、房地产开发与经营业6个行业174家A股上市公司为样本,利用因子分析法综合评价上市公司的盈余质量,最后将综合评价的得分作为盈余质量的代理变量加入价格模型中,对盈余质量对盈余价值相关性的影响进行实证研究。研究结果表明:(1)我国上市公司盈余质量普遍较低。所选行业中房地产开发与经营业盈余质量最高,电器机械及器材制造业次之,服装及纺织业、化学原料及化学制品制造业居中,交通运输设备制造业质量最差。(2)我国上市公司盈余信息总体上具有价值相关性,但是其相关性不高,有个别年份不具有相关性,说明我国投资者对会计报表的利用程度还不高。(3)在盈余不具有价值相关性的年份,盈余质量具有价值相关性。(4)盈余质量对盈余价值相关性具有增量解释能力,不同年份增量解释能力不同,说明投资者不同年度对盈余质量的关注程度不同。这与年报披露年度的股市状况有关,如果股市处于熊市则投资者更关注盈余质量,其增量信息含量大,否则,增量信息含量小。