有效市场假说是现代金融的核心理论之一,该理论指出市场总是实时调整以适应信息,在该体系下,投资者无法持续取得超越指数的投资收益。但近年来,一些金融异象的出现使有效市场假说受到质疑,其中广受学者们关注的包括“一月效应”,意指在多国股市中发现的一月超额收益现象。一月效应为优化资产组合提供了新思路,因此,探究一月效应的产生原因和检验其他月份的超额收益现象成为研究热点。然而,股票收益率与行业因素有关,不同行业的股价波动可能具有时间上的先后关系,且他们在不同月份面临的消息刺激也有所差别,学者们普遍认为这种现象与宏观经济周期、微观因素和投资者行为相关。因此探索月历效应在不同行业中的体现能够深化月历效应的研究。本文拟将行业因素加入至月历效应的研究中,意图补足这一部分空白,并希望对投资策略做出贡献。对于煤炭、有色这样的资源股而言,可能被期货市场上周期性的波动影响而体现出月历效应;而在节假日较多的月份里娱乐旅游的股票可能更加受益;金融企业也可能会受利率波动的周期性影响而体现出月历效应。本文使用2000年-2020年中国沪深股市的行业收益率数据,主要检验五类行业,资源类（采掘、化工、钢铁、有色、建筑材料）、金融类（非银金融、银行）、高β系数类（电子、通信）、低β系数类（食品饮料、医药生物、公用事业）、节日消费类（休闲服务、交通运输）,运用GARCH模型和OLS模型进行月历效应检验,发现不同行业存在于不同月份呈现异常收益的情况。除此之外,大部分行业表现出正二月效应和负六月效应,这证明在这两月中出现了更宏观层面的影响因素。本文的结果说明我国市场存在套利的可能。基于此,在文章的最后提出了改进后的“月历投资策略”。另外,本文还提出了政策建议,减弱我国股市的信息不对称有助于提升市场有效性。本文的研究对投资策略有一定指导意义。