近几年,我国企业资产证券化发展迅猛,目前已成为国内资产证券化市场占比最大的种类,截至2019年末占比47%,发行规模高达1.11万亿元。企业融资难、融资贵是当前国内较为突出的问题,企业通过发行ABS产品可充分盘活自身资产,提高资金使用效率,开拓新的融资渠道。企业资产证券化体现了金融服务实体经济的现实之义,在政策支持以及投资增长的背景下发展潜力巨大。然而,我国企业资产证券化还处于发展初期,相关的法律法规体系有所缺失,信用评级制度也不够完善,二级市场流动性不足。同时,目前我国企业资产证券化未形成统一明确的定价机制,产品估值方法不够精确。而当前国内对企业资产证券化的研究大多集中于操作流程介绍、案例分析、风险揭示以及政策建议提供等,关于企业资产证券化发行利差影响因素的文献较少。本文采用国内2012至2019年期间发行的1347只企业资产证券化产品作为样本,建立多元回归模型,以产品发行利差为被解释变量,以发起人的企业性质、资产负债率、营业总收入以及行业类型为解释变量,并将产品因素作为控制变量纳入模型。为了缓解潜在的内生性问题,本文采用滞后一期的主体性质以及财务因素变量来进行实证分析。同时,本文还将发起人按企业性质、营收规模以及行业类型进行分组,进一步完成产品发行利差影响因素的实证检验。本文通过实证发现:1、企业因素方面,企业性质与行业类型变量系数显著为负,即发起机构上一期的国有化程度越高,当期发行利差越低,且金融机构的发行成本会低于非金融机构。主体上一期的营业收入规模与当期发行利差呈显著负相关关系,上一期资产负债率与当期发行利差呈显著正相关关系。2、产品因素方面,内部增信措施、主承销商数目以及产品存续期限系数显著为正;信用评级以及产品发行金额系数显著为负。3、按照企业性质、营收规模以及行业类型分类的企业群组的发行利差整体情况有差异,且模型拟合度以及回归结果也有所不同,说明企业异质性对证券化产品定价机制会有影响,不同类型的企业群体发行利差受解释变量影响的程度有所差异。最后,本文针对目前国内企业ABS市场存在的问题以及实证检验结果提出如下建议:企业需优化产品结构及自身资质;相关部门应针对不同类型的企业群提供相应的定价指引,并建立企业ABS相关的法律以及信用机制;企业ABS市场需着力于提高二级市场流动性,各方应积极参与定价机制构建。