经济主体多样化的融资需求是多层次资本市场形成的基础。目前,我国的融资体系已经发展到了新的阶段。2011年中国人民银行开始对外发布的社会融资规模等相关数据,基本从整体上反映了金融体系对实体经济的支持状况。基于社会融资规模数据,从时间和空间的角度探究不同社会融资方式的融资规模变动对实体经济增长的影响,对新时代下进一步优化融资结构,增强金融服务实体经济能力等问题有重要的实践意义。论文一方面使用全国2002-2018年的季度数据,利用协整理论和向量误差修正模型分析了实体经济增长与直接融资、间接融资的融资规模之间存在的长期均衡关系以及各变量之间的短期相互影响。但研究发现直接融资规模的过快增长会给实体经济发展带来不确定性,因此合理控制融资规模增长速度是实体经济融资得以保障的基础。另一方面,利用全国31个省份2014-2018年的季度数据应用空间计量理论研究了直接融资和间接融资规模变动对实体经济发展的空间效应。研究发现目前我国的直接融资和间接融资整体上为促进区域实体经济协调发展做了重要贡献,同时进一步明确了直接融资规模的过快变动可能会导致资本在不同区域和行业间的过度流动,使得融资数量和融资质量不能做到同步提高,弱化了直接融资服务实体经济的能力。因此,可以利用直接融资和间接融资对实体经济表现出的空间交互效应,改进与地区经济发展相匹配的融资结构和融资环境,实现经济主体间的链式增长,缩小区域发展差异。论文合理利用了社会融资规模指标,将不同融资方式的融资规模对实体经济的影响效应扩展至时间和空间的视角进行了研究。揭示了在不同阶段和不同地区间,稳定增长的社会融资规模是保证实体经济增长的重要条件,也进一步肯定了社会融资规模指标的实践意义以及健全的融资结构对经济发展的重要性。随着中国人民银行对社会融资规模数据的完善,对于该类问题的研究也可以得到进一步补充。