在所有权和经营权分离的现代企业体制下,公司高管负责企业的日常经营,因此公司内大部分的资源都是被企业内高层管理人员所掌握,企业的所有者或者说股东对高管人员的限制在一定程度上是有限的,这就意味着高管可以通过自己的资源和地位对公司的日常经营甚至是重大战略决策产生不可忽视的影响,公司的经营绩效很大程度上依赖于高管,因此高管的个人特征,包括心理方面的特征会影响高管个人的行为倾向,进而影响企业的经营选择及发展方向,从而对企业的经营绩效产生影响。其中,过度自信作为高管非理性特征的显著代表,受到学者的广泛关注,众多学者相继以财务理论为基础,去研究过度自信对公司经营层面的影响。但是以往的研究集中在以CEO过度自信为调节变量,分析企业投资、融资及并购等方面的财务行为,进而对相关的企业价值及绩效产生影响,忽略了在公司治理过程中,高管过度自信的特征对企业最终经营绩效产生的直接影响。因此,本文从公司治理角度出发,探讨CEO过度自信对企业经营绩效的影响,同时加入CEO权力的公司治理变量作为调节变量,分析CEO权力对CEO过度自信与企业经营绩效之间关系的影响,为公司治理体系的发展与完善提供参考。本文以国泰安数据库(CSMAR)中我国深沪两市2012-2016年的非ST非金融类上市公司的数据为研究样本,运用Stata软件对数据进行描述性分析、相关分析和回归分析,最后本文得出以下结论:(1)CEO过度自信对企业经营绩效具有负面影响,即CEO过度自信会降低企业的经营绩效。根据以往国内外学者的相关研究,CEO过度自信对企业经营绩效的影响主要表现在两方面:一是过度自信会使CEO做出非理性的决策,从而对企业的经营绩效产生损害,如企业在进行投资时,过度自信会使CEO过于乐观,忽视潜在的风险,从而造成过度投资,伤害企业的利益;二是过度自信的CEO更具有开创精神,在技术创新、业务拓展等方面具有优势,从而有可能提升公司的经营业绩。但由于CEO过度自信的心理特征难以适当的把握,CEO并不能自由的运用这种特征在业务拓展等方面得到预想中的优势,而往往是在过度自信的状态下做出非理性决策,损害企业的经营业绩。根据本文实证分析的结果,CEO过度自信的非理性特征会降低企业的经营绩效。(2)CEO权力会加强CEO过度自信与企业经营绩效之间的负向关系,即CEO权力越强,CEO过度自信越容易造成企业经营绩效的下降。由于CEO负责企业日常的经营决策,当其权力比较大时,CEO更容易使其在非理性状态下做出的决策得到通过与落实,从而可能使公司的业绩下降。具体来讲,当CEO持有公司的股份时,其话语权变大,在公司内受到的制约变小,CEO权力得到加强,更不容易被公司内其他力量所制衡,权力的增强会使CEO过度自信对企业经营绩效的负面影响更强。但根据实证结果,当CEO持有公司的股份时,会使CEO过度自信与企业经营绩效之间的负向关系增强,另外两种细分的权力没有得到预想中的结果。针对研究结论,本文提出以下建议作为参考:(1)优化公司的决策机制。公司的决策不能依靠公司某个或几个高管的个人意愿,要建立一个科学合理的决策体系,决策方案要多方参与、多次评估。尤其是涉及到公司发展的重大决策,可以成立一个多方参与的工作小组,甚至聘请专业的评估机构,进行全方位的评估,尽可能保证决策的科学性与专业性。(2)合理制约CEO权力,做好权力的平衡。CEO权力过度集中,缺少制约,更容易使CEO做出并执行非理性决策。因此需要通过两职分离、合理的股权结构等手段来实现对CEO权力的制约与监督。(3)加强对CEO事前事后的评估。事前的评估主要是在聘请前对CEO的背景、性格特征等方面进行充分的了解,结合公司的实际情况,选择合适的人选;事后的评估是指在工作中加强CEO对自己特征的清晰认识,了解自己的行为方式和倾向,从而在源头上降低CEO过度自信的水平,减轻对公司业绩的影响。