创新是国家发展的不竭动力,是推动国家进步的源泉力量。近年来,我国经济发展进入新常态,为了提升综合国力,又好又快的发展我国经济,在国际市场的竞争中处于相对优势地位。随着―大众创新,万众创业‖的提出,创新活动在经济发展中发挥的作用备受瞩目。企业作为市场经济活跃的参与方,其创新活动发挥着举足轻重的作用。工业企业创新水平,直接反映了我国市场上整体技术创新活动水平,具有比较深远的意义。本文在上述背景下,重点研究工业企业数据库中高技术企业利用现金持有平滑创新投资的作用机理,进一步探究了信贷歧视对企业内部现金平滑创新投资的调节机制,并在此基础上探索了银行业竞争水平对信贷歧视调节现金平滑作用产生的影响。本文以高技术企业现金对创新投资平滑作用为切入点,基于信贷歧视和银行业竞争视角研究现金持有创新投资平滑作用的影响因素。在理论分析的基础上,构建基于欧拉方程的创新投资平滑模型,实证部分使用系统GMM(System GMM)估计方法对理论假设进行检验。本文主要结论如下:(1)与其他融资方式相比,高技术企业会使用现金持有来平滑企业创新投资;(2)受信贷歧视的企业更加倾向于通过持有现金来平滑创新投资,即民营企业比国有企业用现金平滑创新投资的效应更加明显,小规模企业比大规模企业用现金平滑创新投资的效用更加显著;(3)银行之间的竞争,通过竞争带来的融资效应,可以弱化现金持有平滑创新投资的作用,这种弱化作用在受信贷歧视的企业中更加明显。