股利分配政策作为上市公司财务管理的一项重要内容,一直是理论界和实务界所研究和探讨的焦点问题之一。早在20世纪中期,西方就对股利分配政策的影响因素及对公司价值的影响进行了较为深入的研究分析,如MM理论、信号理论、代理成本理论、周期理论等,均产生较深远的影响。而国内受制于资本市场的发展起步晚,相关的研究开始也较晚,但随着国内资本市场的快速发展,现阶段的研究已经相对成熟了许多,广度和深度均有所增加。本文主要是将工商银行的股利分配情况作为一个案例进行研究,首先是对工商银行的股利分配进行了详细的阐述,发现其采取的分配政策十分接近于剩余股利分配政策以及纯现金分红的方式,股利支付率在行业内相对较高,但是却呈现持续下降的趋势,同时分析了影响其股利分配的主要因素。其次,以信号理论和代理成本理论为基础,结合工商银行上市以来的发展变化,同时在相关方面与招商银行、贵州茅台进行对比分析,找出其股利分配政策存在的相关问题。同时,立足工商银行的管理结构体系与股权结构体系,分析产生这些问题的深层原因,主要包括股利支付率持续下降影响公司形象以及国有投资主体不明导致外界信心不足等方面。最后,针对这些问题,结合原因,主要从股利政策改善方面,提出相关可行性较强的建议。并通过与万科、恒生银行的对比,对相关建议的可行性进行一定程度的论证,主要包括转变股利分配政策、增加现金分红力度与次数及引入民间投资等方面。