本文主要研究了税率调整对企业实际所得税负和资本结构的影响。　　 对企业实际所得税负的研究目的在于评价税收对经济活动的影响及相关政策可能带来的后果和实施的有效性。研究税制公平性问题时一般使用实际平均税率(ETR),本文首先简要介绍了实际平均税率(ETR)的多种不同计量方法以及本文使用的模型。同时税收也会影响企业最优资本结构的决定,而企业的财务杠杆亦会影响企业的实际所得税负。因此,这一问题的实证研究中比较重要的是如何计量企业“真实”税率的替代变量,从最简单的法定税率,到虚变量、实际有效税率及至相当复杂的边际模拟税率,众多研究者为此做出了不懈努力。基于研究目的以及工作量和内生性等多种因素的考虑,本文设置了名义税率变化的虚拟变量。　　 自2008年1月1日起,我国开始施行新企业所得税法,新企业所得税法降低了企业法定税率,从原来的33％降至25％,同时调整了税收优惠政策,取消了原有的一些税收优惠规定。本文针对这一问题研究了新企业所得税法对我国上市公司实际所得税负和资本结构的影响。　　 研究结果发现,整体而言,公司实际税率(ETR)降低了1.88％。实际税率的变化方向与名义税率的改变一致,即名义税率降低的实际税率(ETR)降低,名义税率提高的实际税率(ETR)提高,名义税率不变的实际税率(ETR)也不变;其中名义税率降低的公司,实际税率(ETR)降低约5.05％,降幅与全部样本相比大幅提高。但是实际税率(ETR)变化的幅度远低于名义税率,大体上约为名义税率改变幅度的一半,实际税率(ETR)变化的敏感性不高。2007年名义税率降低的公司,实际税率(ETR)比名义税率提高或不变的公司均高出10个百分点左右,而2008年的实际税率(ETR)差异缩小或基本无差异。　　 税率调整没有给公司财务杠杆带来显著影响,这在一定程度上加强了对公司实际税率(ETR)的研究结论,也就是说,公司实际税率的变化基本上是由于税率调整引起的。同时,本文还发现实际税率高的公司财务杠杆也相对较高,这与资本结构理论相一致。　　 研究结果表明,新企业所得税法有效达到了降低企业税负、促进税负公平的政策目的。