创新是一个国家经济健康发展的关键,核心技术的自力更生更是关系到国家安全与经济命脉,而企业创新是国家创新的经济基础。作为创新型企业不断创新的重要驱动力,风险投资为企业创新提供了有力保障和资金支持,更能借助其管理经验和资源优势促进企业成长和企业价值的提升。因此,有融资需求的企业需要向风险投资方有效地展示自身实力和发展潜力,风险投资方也需要对企业的创新能力和商业价值等做出合理评估。专利作为企业创新的重要成果,并且具有“有效”和“代价高昂”的信号特征,可以通过信号传递的方式影响风险投资决策,因此本文研究我国企业专利信号对风险投资的影响,并以《中国制造2025》中的重点领域——生物医药行业为例,进行实证研究。本文围绕“企业有无专利信号是否会影响风险投资决策——企业专利信号如何影响风险投资”的整体思路,主要从3个方面展开研究:首先判断专利作为信号的可行性并分析专利信号在风险投资中的传递机制;然后根据专利信号传递的特点细化本文的研究,从影响风险投资的专利信号(技术信号、商业信号、法律信号)和影响专利信号传递的其他因素两个方面出发,对专利信号影响风险投资的机理提出假设,并构建多元回归模型来验证相关假设;最后以我国生物医药行业的风险投资事件为例进行实证研究,总结我国生物医药行业中对风险投资具有影响的专利特征,并对我国生物医药行业风险投资相关各方提出管理建议。本文综合考虑了专利数量和质量在风险投资中的影响,弥补了目前研究对专利质量考虑的不足;详细分析了专利作为信号在风险投资中的传递机制,并从技术信号、商业信号、法律信号3个方面研究专利信号对风险投资的影响;结合我国风险投资和专利的特点,重点分析了生物医药行业的特点和该行业的风险投资,所得结果对我国来说更有实用性。通过实证研究发现,法律信号对风险投资的影响最大,其次是技术信号,商业信号影响较小;企业专利内容中的企业技术范围、专利数量等企业层面的宏观因素对风险投资的影响更显著,风险投资方对企业专利的细节考虑尚有不足;3种专利类型中,发明专利的影响较大,尤其是处于公开状态的发明专利,对风险投资的影响最为显著。